華誼兄弟終止收購英雄互娛 由于價格沒談攏

12月6日晚間，華誼兄弟發布公告稱，由于價格沒談攏，公司決定終止收購。這也是華誼兄弟近三年來唯一一次重大重組，卻以失敗而告終。

一周前，華誼兄弟剛剛宣布，擬收購標的為英雄互娛部分股權。根據《證券日報》記者此前報道，由于華誼兄弟涉及重大重組，收購股權至少為30%。彼時，華誼兄弟停牌已有2個多月，有分析師認為，華誼當時的披露就顯得迫不得已，“但是華誼與英雄互娛未必協商妥當，但是停牌太久監管層施壓，不得不公布。”

對此，《證券日報》記者第一時間聯系到華誼兄弟和英雄互娛公司方面，雙方均表示，未來還有合作空間。

華誼兄弟叫停收購

華誼兄弟公告顯示：“為了保護公司和廣大投資者利益，公司董事會經審慎研究決定終止本次重大資產重組事項，并向深圳證券交易所申請公司股票復牌”。

11月24日，華誼兄弟曾發布公告宣布正在進行重大資產重組的標的公司為“英雄互娛”，引發市場關注。而根據公告此次收購終止的原因為：由于目標公司屬于公開掛牌公司，標的資產涉及股東眾多，公司與交易對方經過多次協商，最終未能就本次重組標的資產的整體估值和本次交易價格達成一致意見。

針對雙方對估值的落差，有業內人士表示：根據停牌前的股價計算，英雄互娛的市值已經超過150億元，比一年前華誼兄弟首次收購其股份時增長了近60億元，這應該就是雙方價格無法達成一致的根源。

盡管收購暫告終止，但雙方合作的空間仍舊廣闊。華誼兄弟方面對《證券日報》記者表示，基于對互聯網體育特別是“移動電競”行業進入爆發期的預判，華誼兄弟依然看好英雄互娛的高成長性，作為其第二大股東，華誼兄弟未來將繼續助力英雄互娛的泛娛樂成長。英雄互娛作為國內領先的互聯網體育公司，旗下業務包括游戲研發運營、移動電競賽事、VR內容及營銷、VR賽事、體育生活等，已經形成圍繞年輕消費群體的高成長性業務生態。從業務聯動的角度，英雄互娛擁有的電子競技游戲、賽事、衍生品等多個業務鏈條，都可以在華誼兄弟的“大娛樂生態圈”中尋得更多合作可能，包括英雄互娛的游戲IP和華誼兄弟的影視IP之間的相互轉化或者營銷合作；或者前者的電競賽事線下落地，也可以和華誼兄弟的實景娛樂項目、院線業務進行高效對接，打通資源共享、強化業務聯動。

對于上述回應，英雄互娛公司方面也表示認可。

英雄互娛仍有轉板空間？

根據公告，雙方不排除將來在條件達成一致的情況下按照相關法律法規的規定繼續進行資本合作的可能。而根據英雄互娛的業績表現，也不排除未來幾年可能由新三板轉板，或獨立在A股或其他資本市場進行IPO。

上述業內人士認為，華誼兄弟作為擁有英雄互娛20%股份的第二大股東，也將隨之分享發展收益。今年10月24日，英雄互娛發布2016年第三季度報告，公司1月份－9月份實現歸屬于掛牌公司股東的凈利潤約3.69億元，同比增加2151.76％。也就是說，2016年英雄互娛對華誼兄弟的業績承諾為5億凈利潤，截至第三季度已經完成逾70%。

一位接近上市公司的業內人士告訴《證券日報》記者，此次英雄互娛尋求轉板，應該是其背后風投推動的，“作為專業的投資機構，持有標的公司股份都是出于財務投資的目的，英雄互娛價值再高，新三板流動性仍是一大阻礙，而其背后的風投為了迅速落袋，更希望高溢價將股權一次性出售。”

根據Wind數據統計，截至2016年10月11日，英雄互娛十大股東為：天津迪諾投資管理有限公司、華誼兄弟、李巖峰、北京紅杉信遠股權投資中心、北京萬眾天地投資管理中心、天津輕舟互動科技有限公司、寧波引爆點投資管理合伙企業（有限合伙）、上海華晟領勢創業投資合伙企業（有限合伙）、深圳市中手游網絡科技有限公司、上海毅揚投資管理有限公司－村金牛四號投資基金。