日本削減2017國債發售規模 對市場意味著什么？

中金網12月22日訊，據外媒稱，日本財政部宣布自明年4月1日起的2017財年開始削減國債發行規模，這是自1998年來首度削減。分析稱，這實際上將導致QE的擴張。

而就在昨日，日本政府在月報中上調對經濟的評估，這是自2015年3月以來首度上調。黑田東彥也表示目前討論加息還為時尚早。

日本政府和日本央行雙雙上調經濟評估預期，表明日本經濟回升勢頭強勁，

日本政府月報顯示，經濟溫和復蘇，同時部分地區的改善有所延遲。短期預期來看，預計經濟將在政策影響的支撐下逐步恢復，且就業和收入情況逐步改善。但是，仍應該注意海外經濟體的不確定性，以及對金融和資本市場波動的影響。

自11月中旬因“特朗普效應”持續發酵升回正區間以來，美國10年期國債收益率突破2.5%，日本10年期國債收益率也節節攀升，現已升近0.08%。

為了利用此價格低點，日本財政部將減少20年期、10年期、5年期和1年期的國債發行規模，同時提高40年期規模，由本財年2.4萬億日元提升至3.0萬億日元，以更好地利用在日本央行寬松貨幣政策下帶來的持續低債券 低收益率。

分析稱，如果日本央行維持QE規模不變，新發國債規模縮減將使日本央行不得不增加購買現存債券彌補缺口，這實際上將導致QE的擴張，而不是此前預計的緊縮。

日本財政部計劃在新財年發行154萬億日元國債，相比本財年的162.2萬億日元的規模縮減了5%，此為1998年亞洲金融危機以來首度縮減。

同時，10年期國債的發行量也顯著減少，這也是1998年以來的首次。

據MarketNews報道，日本政府試圖減少對發債的依賴。1993年以來，日本長期處于財政赤字狀態，而且其財政赤字率遠高于其他發達國家。

黑田東彥表示，日本國債及收益率絕不會因為海外經濟體長期利率的上升而同步上升，或者說這種被動的收益率上升會導致日本央行提升收益率目標也是不可能的。黑田東彥同時也表示，必須留意貨幣寬松的副作用，但日本央行將作出恰當的政策指引。

外匯市場對此已經反應敏感，財政部國債購買計劃發布以來，國債收益率和日元應聲下跌。