京東金融區力：消費金融不是高利貸“皇帝的新衣”

4月25日，國家金融與發展實驗室在北京召開了“消費金融：發展與創新研討會”，并在會上發布了《中國消費者金融創新報告》（下文簡稱《報告》）。在過去約三年的時間里，消費金融領域迅猛發展，以京東金融、螞蟻金服、蘇寧金融為代表的互聯網消費金融體系實現了層層突破，許多商業銀行也紛紛效法成立網絡金融部。

回望歷史，銀行機構曾主要發力企業貸款業務。京東消費者金融事業部總經理區力介紹，對于曾經的銀行機構而言，做一筆企業貸款的成本和效率要遠遠高于個人業務，這是因為企業貸款較容易把控風險，也容易上規模。而三年前，消費金融火了起來，這背后不僅是因為經濟結構調整帶來的紅利，而也是因為人們消費生活方式的改變，讓金融服務渠道變得越來越互聯網化。

在消費金融攜手互聯網后，“普惠金融”的理想照進現實。所謂“普” 就是普羅大眾，“惠”即成本低。區力介紹，普惠的關鍵點在于可負擔成本。“固定成本高而變動成本低的商業模式，是相對沒有邊際的，可以快速復制，這就表明，如果固定成本可控，變動成本低，一定是適合普惠金融的商業模式。” 互聯網金融機構恰恰滿足了變動成本低這一特點，盡管它們要投入大規模的固定成本，做數據研發和系統搭建等工作，一旦流程智能化后，互聯網金融服務每單的額外變動成本是很低的。例如京東的“白條”業務，沒有一筆是人工審核，全部利用機器決策。

國家金融與發展實驗室理事長李揚，用“正道”二字來形容互聯網公司對消費金融的參與。“因為金融機構，特別是中國，大部分都是金融中介機構，有些人說金融活動，有人說得不好聽，中介機構不支持消費，也不支持投資，只知道那個數字，只知道抵押，只知道擔保，并不知道實體經濟是怎么回事兒。基于剛才說的像京東、蘇寧這樣一些機構，他們是直接和消費者、和消費活動相關聯。以這樣一些機構為基礎發展金融，特別是發展消費金融，這是正道。”

然而，迅速發展的消費金融產業，也是亂象林立。

區力談到，消費金融似乎成為了P2P的避風港。許多P2P公司一夜之間轉型，扛起了做消費金融的大旗。有人整理了市面上78家比較知名的現金貸平臺，發現平均預期利率高達158%，其中，最高的年化預期利率竟高達598%。這可笑的利率背后，是很多平臺亂收費的事實。關于P2P的負面新聞這幾年層出不窮，砍頭息、暴力催收、“裸條”等丑聞，讓許多人誤以為消費金融是一個負面的產品。然而，區力表示，消費金融必須要回歸到普惠的本質，它不是簡單的放貸生意，更不是把高利貸線上化。

針對這些問題，2016年8月，銀監會、公安部、工信部、互聯網信息辦公室四部委聯合發布了《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法》，該文件提高了P2P的行業門檻，對P2P實施了限額要求，使得P2P只能定位為小微貸款，提高行業集中度。

消費金融帶來的另一個難以忽視的問題，是有關個人信息的濫用。互聯網金融的出現，暴露出了很多其實已經存在的問題，比如該如何定義合理的個人征信邊界，如何避免個人信息濫用，個人是否當有知情權等。知名行業交流平臺“脈脈“CEO林凡發表了有趣的觀點，表示可以利用社交網絡和個人信息數據的交叉驗證，來建立出一個征信模型。“你說你是百度公司的，這個很容易，自己在資料上填一下就好了。但是如果說你的朋友里面，存了你手機號碼的這些人，他們是百度公司的，或者說他們沒有一個是百度公司的時候，這個時候你是不是百度公司的人這件事情的風險就比較大了。” 林凡認為，基于社交網絡的用戶數據相對難以偽造。

盡管種種問題客觀存在，《報告》相關數據也表明，我國的消費金融產業仍存在巨大的發展潛力。 在消費端，2016年末，我國居民消費信貸總量估計在6萬億左右，約占消費支出的·19%，這一數字與日本持平，而遠低于美國的30%。扣除房貸后，我國的消費貸款僅占GDP的8.4%，而美國消費貸款維持在GDP的20%附近。這說明我國的居民貸款仍以房貸為主，消費貸款的市場規模仍然很小。而另一方面，我國的國民儲蓄率非常高，在2015年時達到47.9%，遠高于國際貨幣組織統計的世界平均儲蓄率水平24%。

在未來，“大而全”地寡頭占據市場大份額，“小而美”的平臺深耕細分市場，國家監管釋放出了堅決整改互聯網金融亂象的信號，也進一步推進了互聯網消費金融行業向兩極分化的演變。