央行高層密集發(fā)聲 下一步金融改革脈絡日趨明晰

在這個即將過去的6月，央行高層密集發(fā)聲。擴大市場開放、控制好杠桿率、金融科技、綠色金融……或在出席活動時講話，或在機關刊物撰文，他們的話題內容各有側重，都事關落實高層推進金融改革、維護國家金融安全的決策部署，為各方更準確認知中國金融改革發(fā)展路徑提供了重磅訊息。

“金融服務業(yè)作為市場經濟中的競爭性服務業(yè)的屬性已十分清晰。”周小川在6月20日舉行的“2017陸家嘴(行情600663,診股)論壇”指出，金融服務業(yè)在對外開放過程中，由競爭機制帶來壓力、動力、進步和繁榮，會發(fā)展得更好。

談開放——“金融服務業(yè)要進一步擴大開放”

在陸家嘴論壇的第十個年頭，周小川第六次出席。

從“各國貨幣財政政策傳導及配合”到“引入宏觀審慎政策框架”等，伴隨十年間國際金融市場波瀾起伏，他每次講話的主題，總是因應重大話題與政策重點而定，改革創(chuàng)新與風險防控則是其一以貫之、充滿辯證的主線。

“金融服務業(yè)是競爭性服務業(yè)，受益于對外開放，還要進一步擴大開放。”他回顧了中國制造業(yè)、服務業(yè)對外開放取得的成績與進步，強調“應該提高認識，堅定信心，堅定不移地走對外開放的道路”。

最近，有國際評級機構下調中國主權信用評級，有海外分析人士提出中國經濟特別是金融領域風險的悲觀預測。而市場波動及金融業(yè)存在的不足，也使得對金融市場雙向開放的保守論調有所抬頭。多位業(yè)內人士認為，在此時點，央行提對外開放意義重大。

交通銀行(行情601328,診股)董事長牛錫明表示，國際上對中國的金融風險議論比較大，每次風險中國都化解了。“當前銀行主要應做好支持實體經濟、保持金融的穩(wěn)定運行和防范系統(tǒng)性金融風險，但中國金融業(yè)改革開放的步伐不應停止。”

清華大學經濟管理學院教授李稻葵在“2017夏季達沃斯論壇”說，當前正是中國金融加速開放的好時機。金融行業(yè)開放包括兩層含義：一是服務市場的開放，二是資金的流動開放。

恰好與陸家嘴論壇同天舉行的第九輪中美工商領袖和前高官對話上，中國人民銀行副行長易綱也指出，中國今后將進一步在金融、勞動力、土地、技術等市場要素方面深化改革，擴大開放。

穩(wěn)杠桿——“現在看已有初步的結果”

易綱說：“我們堅持穩(wěn)中求進工作總基調，貫徹落實新發(fā)展理念，并把防控金融風險放到更加重要的位置。從貨幣政策的角度來說，我們面臨穩(wěn)增長和防風險的平衡，特別要處理好杠桿率方面的潛在風險。”

數據顯示，我國居民部門的杠桿率略大于40%，政府部門的杠桿率不到40%，在國際上均處于較低水平。企業(yè)部門杠桿率是問題的關鍵所在。

中國—中東歐基金董事長姜建清指出，去杠桿、穩(wěn)增長和保持金融穩(wěn)定，平衡好各方面的關系是非常重要的，在戰(zhàn)術操作層面需要穩(wěn)健地達到戰(zhàn)略目的。

今年5月廣義貨幣M2同比增長9.6%。該增速降低正是金融體系降低內部杠桿的反映。隨著同業(yè)、資管、表外以及影子銀行活動高度關聯的商業(yè)銀行股權及其他投資等擴張放緩，由此派生的存款及M2增速也相應下降。

今年一季度M2增速與名義GDP增速之差顯著收窄，是穩(wěn)杠桿的另一良好跡象。往年的M2與GDP增速并“不同步”。這一被討論多年的“風險”正實現自我修復。

“去杠桿首先是穩(wěn)杠桿，要讓杠桿的增速降下來。現在看來，已有初步的結果。”易綱說。

管外匯——構建宏觀審慎管理和微觀市場監(jiān)管體系

近兩年來，我國外匯市場和跨境資本流動經歷了高強度考驗，外匯儲備依然充裕。截至今年5月底，中國外匯儲備規(guī)模3.05萬億美元。

在外匯管理領域，亦需要改革發(fā)展與防控風險目標的兼容。這一政策取向，直接顯現在中國人民銀行副行長、國家外匯管理局局長潘功勝的近期講話中。

6月22日，潘功勝帶隊赴深圳調研并召開座談會。針對市場監(jiān)管，他表示，外匯管理部門要繼續(xù)深化外匯管理改革，強化監(jiān)管能力建設；構建跨境資本流動的宏觀審慎管理和微觀市場監(jiān)管體系；完善跨境資金流動的監(jiān)測預警。

談及對外開放，他指出，要進一步提升跨境貿易投資便利化水平；穩(wěn)妥有序地推動金融市場雙向開放；營造良好的外匯管理政策環(huán)境。

促創(chuàng)新——綠色金融與金融科技全面提速

綠色金融、金融科技，是國際金融業(yè)創(chuàng)新探索實踐的前沿帶，是金融領域在五大新發(fā)展理念引領下的試驗田，且是參與高層次全球經濟治理的縱深區(qū)。

“大力發(fā)展綠色金融”，是實現綠色發(fā)展的重要措施，已連續(xù)兩年寫入《政府工作報告》，并于去年在杭州首次成為G20議題。《關于構建綠色金融體系的指導意見》印發(fā)后，中國成為全球首個建立比較完整的綠色金融政策體系的經濟體。2016年，我國躍升為全球最大綠色債券市場，人民幣占全球綠債發(fā)行40%。

6月26日，人民銀行、發(fā)改委等七部委正式印發(fā)五省區(qū)建設綠色金融改革創(chuàng)新試驗區(qū)總體方案。 “這五個省（區(qū)）改革創(chuàng)新方案的基本內涵是統(tǒng)一的，以金融創(chuàng)新推動綠色產業(yè)發(fā)展為主線，以制度創(chuàng)新為重點，充分發(fā)揮市場配置資源的決定性作用，要在制度、組織、市場、產品、服務、政策保障等六方面進行探索實踐。”央行副行長陳雨露說。

近年來，以大數據、區(qū)塊鏈、云計算、人工智能為代表的金融科技快速發(fā)展，正對傳統(tǒng)金融業(yè)務的模式、流程、效率和監(jiān)管方式帶來深遠而廣泛的影響。

央行副行長范一飛以《加快架構轉型，打造數字央行，開創(chuàng)人民銀行科技工作新格局》為題，在央行主管期刊《金融電子化》撰文。他指出，提升科技監(jiān)管能力要求迫切，央行大數據利用迫在眉睫，嚴峻的網絡安全形勢給科技工作提出新挑戰(zhàn)，經濟新常態(tài)要求科技助力金融改革開放。

“ 數字央行 ，即實現以大數據為支撐的央行決策平臺、以分布式系統(tǒng)為核心的央行服務平臺、以數字貨幣探索為龍頭的央行創(chuàng)新平臺。”他表示，其將確保金融信息安全和系統(tǒng)穩(wěn)定運行，開創(chuàng)適應金融服務實體經濟、服務供給側結構性改革要求，適應金融科技變革方向的工作新格局。

為合理引導金融科技健康發(fā)展，中國人民銀行在此方面的舉措陸續(xù)有來。5月成立了金融科技（FinTech）委員會；《中國金融業(yè)信息技術“十三五”發(fā)展規(guī)劃》于近日印發(fā)，提出推動新技術應用、促進金融創(chuàng)新發(fā)展等任務，加強金融科技和監(jiān)管科技（Regtech）研究與應用等要求被圈為重點。

“暮色蒼茫看勁松，亂云飛渡仍從容”。近年來，國際金融波云詭譎，我國金融領域市場化改革取向的努力卻從未停歇。改革措施目標明晰，即“使市場在資源配置中起決定性作用和更好發(fā)揮政府作用”。總體來看，此次從不同角度強調處理好金融領域改革、發(fā)展與穩(wěn)定之間的平衡，既能進一步為外界明確方向、厘清邊界，提升對交叉性金融風險的警覺，也有益調動激發(fā)各方積極性，推動金融業(yè)更好服務實體經濟、滿足民生所需。