產品收益率下降 信托業轉型亟待加速

中國證券報記者從多位信托人士處獲悉，目前在售的大多數信托產品收益率在6%-7.5%之間，與年初相比有所下降。

分析人士稱，信托產品收益率下降趨勢短期難以逆轉。信托公司亟待轉型，未來可以大力開展資產證券化、家族信托等服務信托業務，也可以積極開展證券投資業務。

收益率一降再降

北方某信托公司人士告訴記者：“現在信托產品的收益率很低，普遍在6%-7%之間。比起過去，現在信托產品不太好賣，不過還是有追求穩定收益的客戶捧場。”

一位中型信托公司人士也表示，其所在公司在售產品收益率基本在6.5%-7.5%，比年初低了1個百分點左右。收益率在9%左右的產品較少，已經不是主流。

用益信托網9月3日數據顯示，8月共有53家信托公司成立集合信托產品1420只，平均收益率為6.78%，環比下降0.28個百分點，同比下降1.33個百分點。具體來看，收益率在8%-10%的產品有158只，收益率在6%-8%以內的有469只，還有181只產品收益率在6%以內。今年以來，僅有11只產品收益率在10%-12%之間，收益率超過12%的產品僅有3只。

某信托研究員表示，信托產品收益率不斷下行主要有三方面原因：一是社會融資成本下行；二是收益率動輒達9%的房地產信托產品在整體信托產品中的占比逐漸降低，推動信托產品整體收益率下行；三是資金信托新規推出后，非標產品越來越少，而非標產品是信托產品高收益的重要抓手。

國投泰康信托閆旭表示，上半年社會融資規模巨大，實體經濟背負債務壓力不小，需要低利率政策環境保障資金流轉，疊加下調貸款利率、加大不良資產核銷力度來向實體經濟合理讓利等因素，信托產品收益率下降趨勢短期難以扭轉。

多渠道謀轉型

面對可能不斷下降的收益率，云南信托研究發展部總經理王和俊表示，只能隨行就市。一方面，信托公司可以調整大類資產配置方向，通過精細化管理降低成本，調整投資者預期；另一方面，可以提高投資產品的豐富性，比如增加證券、股權、另類資產投資等。

華寶證券認為，無論在主觀上還是客觀上，未來信托公司都必須推進業務結構轉型調整——大力開展資產證券化、證券行政事務管理、以賬戶為核心的資產配置、家族信托等服務信托業務。同時，也可以積極開展證券投資業務。

中信信托為行業提供了一個很好的轉型范例。近日中信信托入選廣東省職業年金受托人，成為唯一一家中標職業年金受托人的信托公司。中信信托此次入選廣東省職業年金受托機構，也是信托業首單職業年金受托業務。中信信托副總經理涂一鍇表示，職業年金業務與公司整體戰略高度契合，既是公司長期深耕的戰略業務，又順應時下監管的新趨勢。未來公司將不僅僅作為非標資產的提供者，還將作為職業年金計劃的“大管家”參與到職業年金的管理過程中，與托管人、投管人一起為代理人提供最優質的服務，實現職業年金的保值增值。

普益標準認為，當前信托業監管趨嚴，傳統信托業務規模受到限制，信托公司亟待轉型，尋求新的突破點。職業年金作為中國養老保障體系中的重要組成部分，未來大有可為。