頭部搶購 尾部滯銷 新基金發行“二八分化”

截至9月8日，年內新成立基金數量達到1005只，繼2019年后再次突破千只。新成立基金發行份額則突破2萬億份，創年度歷史紀錄。在A股結構性行情背景下，公募基金賺錢效應顯著，已連續兩年新成立基金數量突破千只。

然而，新發基金的募集規模不斷向頭部公司聚集，“二八分化”現象顯著。不少尾部公司一基難發，苦苦掙扎；隨著吸金能力的不斷增強，各種資源向龍頭公司加速集中，“強者恒強”的格局漸漸有固化的苗頭。這種趨勢讓眾多小型機構越來越“心塞”。

發行市場持續火爆

截至9月8日，Wind數據顯示，年內新成立基金數量達到1005只，再次突破千只。2019年新成立基金數量突破千只，達1043只。2015年新成立基金數量為688只；2016年至2018年，每年新成立基金分別為928只、754只和810只。隨著接下來幾個月還會有新基金陸續成立，這一數字有望超過2019年，創造新的歷史紀錄。

從新成立基金發行份額來看，Wind數據顯示，截至9月8日，2020年以來新成立基金發行份額已達20697.92億份，歷史上首次突破2萬億份。

其中，年內新成立174只股票型基金，發行份額達2639.38億份；430只混合型基金發行份額達10412.64億份；368只債券型基金發行份額達7437.39億份。此外，還有21只另類投資基金和12只QDII基金，發行份額分別為153.57億份和54.94億份。

爆款基金層出不窮

發行市場整體火熱的背后，是權益基金駛入發展快車道。今年以來，股票型和混合型基金發行份額已突破1.3萬億份，達13052.02億份，較去年全年增加逾1.5倍，超過2015年的1.2萬億份，創下新的歷史紀錄。

此外，權益基金頻頻出現爆款品種。Wind數據顯示，截至9月8日，年內新成立的普通股票型和偏股混合型基金中，有19只發行份額突破百億份。此外，很多發行份額不足百億的爆款基金，也是由于基金公司主動“限購”所致。

年初的交銀施羅德內核驅動混合一上線就開啟瘋搶模式，一天認購金額突破500億元；此后，劉格菘擔任基金經理的廣發科技先鋒推出后，全天認購金額突破900億元；2月18日，睿遠基金第二只公募產品睿遠均衡價值三年持有期混合基金正式發售，推算有效認購資金突破1200億元，刷新公募歷史上單只基金認購資金紀錄；7月，由胡昕煒擔綱基金經理的匯添富中盤價值精選混合首發全天獲得近700億元資金認購，由王宗合擔綱的鵬華匠心精選混合基金首日更是吸金逾1300億元。

頻頻出現的爆款，也推高了基金的平均發行規模，Wind數據顯示，1005只新成立基金的平均發行份額達20.59億份，而上一次新成立基金平均發行份額超過20億份，則發生在2012年。

業內人士表示，在A股市場回暖、結構性行情顯著的背景下，公募基金賺錢效應顯著，這也使得居民資產配置更多地轉向權益基金。同時，新發權益基金也為股市輸送了源源不斷的彈藥。

“二八分化”現象明顯

看似火爆的發行景象背后，卻是行業的“二八分化”現象愈發明顯。大型基金公司忙著配售和限購，小型公司則在努力達成“保成立”的目標。

9月7日，中歐基金旗下中歐責任投資首發，基金募集上限為100億元，有效認購申請金額則突破216億元，不得不啟動配售，最終配售比例為46.19%。就在同一日，匯添富穩健添盈一年募集規模也超過百億元。

今年以來，大型基金公司爆款品種的頻頻出現已經不足為奇，比例配售屢見不鮮。與此同時，不少小基金公司還在苦苦掙扎。

一位中型基金公司的相關人士向中國證券報記者透露：“7月以來股市人氣高漲，我們正好有新發的偏股型基金，不過情況并不像大公司那樣樂觀，總結起來就三個字——‘賣不動’，我們的心理目標都是‘保成立’。”

該人士進一步表示：“近一年半載公募基金業績比較好，在這樣的背景下，我們也就能多賣一兩億，成不了爆款。這波行情，八成是別人家的春天，我們只能再等。”

基金業協會最新名錄顯示，公募基金公司的數量已經超過140家。目前公募基金的產品數量已經約7000只，比上市公司的數量還多。然而，龍頭“吸金”越來越有強化趨勢，行業發展過程中，各種資源向龍頭公司加速集中，“強者恒強”的格局難以改變。與此同時，不少尾部公司一基難發，可謂差別懸殊，“別人家的春天”讓不少中小基金公司既羨慕又心塞。