華夏基金軒偉：宏觀經濟向好 業績為王仍是重點

昨日，華夏基金舉辦了2017年二季度投資策略報告會。會上，華夏基金首席策略分析師軒偉對宏觀經濟未來的發展和下一階段應重點把握的投資機會給出了自己的看法。

首先，軒偉認為在地產和基建投資的帶動下，今年全年我國GDP增速將大概率超過6.5%的目標，但在金融市場去杠桿的政策導向不會改變，貨幣政策短期難現寬松拐點的影響下，A股市場還處于存量資金的博弈階段，這也是消費股、周期股經歷了此前的估值修復之后出現階段性回調的原因。

目前看，供給側改革概念、消費升級概念的一批價值股的估值已經回到了合理水平，但經過市場的消化后，這些業績增長確定性的個股還將是機構配置的重點。建議投資者遵循確定性成長和確定性價值的原則挖局市場機會，重點關注周期股的波段性機會，業績穩健增長的優質白馬股（消費、醫藥等），業績與估值成長度匹配度好的成長股，如電子、新能源汽車等。

軒偉還透露，在近期華夏基金的調研中，感受最強烈的是混改概念股，尤其是地方政府推動混改的決心和力度都很強烈。他表示，地方國企由于阻力較小，在混改方面應該是能夠較早看到成果的，而幾家已經確定混改的中央企業雖然前景值得關注，但短期內還無法給投資者帶來明顯的回報。鑒于混改的復雜程度，傾向于投資此類企業的投資者還是應該盡量選擇混改主題的基金進行投資。

此外，軒偉還建議投資者要重點關注港股投資機會，他表示：“香港市場是一個基本由盈利增長和新增上市推動市值增長的市場，是泡沫比較小的市場，也是長期投資價值突出的市場。”今年以來，在南下資金的不斷推動下，香港漲勢一片向好。

軒偉認為內地資金南下將成為長期趨勢，當前內地資金占港股交易占比仍然較低，港股資產占內地機構的投資比例較低，未來有很大的提升空間，越來越多的投資者將意識到并重視對港股資產的投資。

萬得數據顯示，今年以來華夏基金旗下多只投資港股的基金業績亮眼。其中華夏大中華企業精選基金今年以來截至3月27日累計收益為14.72％，自2016年1月份成立以來累計收益率為41.10％。華夏恒生ETF今年以來已經取得9.82％的回報，近一年回報達29.08％。