銀行板塊持續大漲 低估銀行和滯漲次新銀行受捧

本周一銀行板塊再度大漲，25只銀行股24只上漲，板塊漲幅高達3.71%，位居各板塊漲幅第一。吳江銀行、常熟銀行、無錫銀行漲停，杭州銀行、貴陽銀行、張家港行、江蘇銀行漲幅超過6%，上海銀行、南京銀行漲幅超過5%，其中，張家港行連收6漲停后，昨天股價再創歷史新高19.51元。同時，H股市場上的銀行股表現也十分活躍，青島銀行連續兩天漲幅超過8%、交通銀行漲幅超過2%，招商銀行、中國銀行、重慶銀行、浙商銀行、哈爾濱銀行、農業銀行、匯豐銀行漲幅超過1%。值得一提的是，由于A股銀行板塊近期集體強勢，目前不少個股相較于H股大幅溢價，其中中信銀行的溢價超過五成。

經濟回暖利好銀行

銀行股大漲與銀行股業績向好有一定關系，而次新銀行股集體大漲，則與次新股超跌反彈有一定關系。申萬宏源研究報告顯示：上市銀行2016年預計凈利潤同比增長2.3%，好于2015年的1.8%,預計2017年增速進一步提升至5.4%。其中，五大國有行凈利潤同比增長1.2%；股份制銀行同比增長4.3%，城商行同比增長13.1%。業績增速處于上市銀行前列的仍然是城商行子板塊，3家城商行寧波、南京和北京銀行凈利潤同比增速預計分別達20.9%、20.5%和6.9%。股份行中預計業績領先的依次是招商(7.6%)、興業(6.3%)、平安(5.9%)。

深圳新里程投資總監賴戌播接受記者采訪時認為，銀行股特別是次新銀行股大面積漲停，主要原因可能是次新銀行股超跌反彈，而并不是銀行股基本面改善而引發的大漲，因為非次新銀行股并未同步大漲。賴戌播分析認為，當前銀行股已經走出了一波持續性行情，除了次新超跌反彈的主要原因外，可能還與次新銀行盤子小、業績成長性高、存在高送轉預期等有關。

平安證券首席分析師羅曉鳴接受記者采訪時表示，銀行股業績與經濟回暖有一定關系，當前國內經濟緩慢復蘇，對銀行板塊是一個利好。但次新銀行股連續大漲或漲停，則主要緣于次新股炒作，市盈率炒到了四五十倍，已完全背離了銀行股按市凈率估值的標準，是市場游資投機炒作的結果。

鵬華香港銀行指數基金基金經理崔俊杰對記者表示，短期來看，隨著經濟企穩和企業盈利改善，銀行的信用風險也隨之下降，有望推動銀行估值的提升；此外，近期特朗普主導修訂《多德-弗蘭克法案》，有利于美國銀行股釋放利潤，增加收入來源，同時也間接利好香港外資行和香港本地銀行。

難有持續上漲行情

賴戌播認為，銀行股走勢和經濟周期密切相關，目前我國經濟處于緩慢回暖中，銀行股年內或難現整體性大漲行情，預計銀行股將延續前期“慢牛”走勢，投資者可中長線關注銀行股，低估值和高成長中小盤銀行股是首選；激進型投資者也可適當關注上海銀行、杭州銀行等次新股機會。

深圳哲靈匯富投資總經理徐澤林對記者表示，當前銀行股估值不貴但也不便宜，后市或難有持續性上漲行情，銀行股緩慢震蕩上行可能性較大，投資者中線可關注低估銀行股；次新銀行股估值沒有優勢，投資者只宜波段參與、高拋低吸。

深圳東方之舟投資管理有限公司董事長但國慶對記者表示，后市低估銀行股仍有機會，投資者可關注招行、建行等品種，次新銀行股遭遇游資投機炒作，短期漲幅已透露未來業績和成長性，中小投資者不宜參與。