2018年中國資管行業報告發布 總規模較上一年有回落

2018年資管行業經歷了洗禮與重塑，金融監管組織構架的大幅調整和《關于規范金融機構資產管理業務的指導意見》（以下簡稱“資管新規”）的正式落地，給百萬億規模的資產管理行業帶來巨變。與此同時，金融業對外開放進一步提速，內資資管正式接軌國際競爭，資管行業面臨全新發展。

22日，由中國證券報、中國財富研究院、星石投資聯合編著的《2018年中國資產管理行業報告：回歸本源與對外開放，大資管時代再啟航》（簡稱“2018資管報告”）出版。 2018資管報告指出，由于對新的監管框架市場預期充分，資管市場規模保持穩定。目前資管總規模約124.03萬億元（銀行理財規模截至2018年5月，其他截止2018年6月），較2017年底略微有回落。

中國證券投資基金業協會在為書作序時認為，站在新起點，資產管理行業應致力于建設有利于長期資本形成的多層次有機生態。首先要建立完善統一的法律制度體系和監管規則；其次，要推動稅收遞延型個人養老金制度全面落地；最后，應當在《基金法》框架下制定大類資產配置管理辦法，構建“基礎資產—投資工具—大類資產配置”三層有機架構，形成主業清晰、專業規范、優勢互補的制度設計。另外，開放是資產管理行業發展的一大抓手。

中國財富傳媒集團董事長、黨委書記、總裁葛瑋表示，當下金融機構的“資產荒”與廣大投資者的“理財荒”的矛盾更加突出。資管機構提升自身能力，要專注于投資效能建設。我國資本市場并非充分有效市場，仍然有著創造超額收益的機會，關鍵在于必須有高水準的投資效能。

在星石投資看來，過去資管行業內存在著大量的“偽”資管產品，事實上形成了“劣幣驅逐良幣”的不公平競爭環境，也積累了極大的金融風險。刮骨療毒、去偽存真后，2019年大資管將迎來真正意義的大時代。大資管的“大”，絕不是僅指規模大，更多樣的產品、更多元的參與者才是名副其實的大資管；也絕不是金融系統空轉的自繁榮，而必須回歸資管本質、服務實體經濟。

此外，參與機構表示，養老金第三支柱的發展離不開政策的多方助力。中國社科院世界社保研究中心主任鄭秉文稱，雖然養老目標基金的推出為個人養老開啟了新篇章，但養老目標基金未鎖定投資期限。要想鎖定“日期”，需以立法形式給予一定稅收優惠。政府可以借助稅收政策加以引導，讓廣大民眾的投資行為更加長期化。

華夏基金認為，借鑒海外經驗，第三支柱建設一般是制度先行。制度的核心在于保護投資者權益，監管第三支柱的有效運行，從而鼓勵投資者參與到第三支柱當中。泰達宏利基金也稱，從海外公共、補充養老基金配置趨勢看，養老金配置中權益類資產和另類資產的配置比例在逐漸提升。