財(cái)經(jīng)觀察：加征關(guān)稅推高通脹削弱美經(jīng)濟(jì)增長

美國多家投資和研究機(jī)構(gòu)近日發(fā)布研究報(bào)告警告，美國政府挑起經(jīng)貿(mào)摩擦、加征關(guān)稅將顯著推升美國通脹水平，削弱經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)能，加劇全球經(jīng)濟(jì)面臨的風(fēng)險(xiǎn)。

野村證券首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉易斯·亞歷山大28日表示，關(guān)稅成本將轉(zhuǎn)嫁到美國進(jìn)口商品價(jià)格中，繼而推升美國本土價(jià)格水平。他說，若美國再對約3000億美元中國輸美商品加征25%關(guān)稅，美國通脹水平在未來12個(gè)月內(nèi)將上漲0.5個(gè)百分點(diǎn)。

國際貨幣基金組織首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家吉塔·戈皮納特和另外兩位經(jīng)濟(jì)學(xué)家日前發(fā)布的研究報(bào)告說，美國對中國加征關(guān)稅后，進(jìn)口商品價(jià)格上漲幅度與加征關(guān)稅幅度一致，說明關(guān)稅成本基本由美國企業(yè)和消費(fèi)者承擔(dān)。

美國紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行日前發(fā)布的報(bào)告顯示，美國政府最近對2000億美元中國輸美商品加征關(guān)稅從10%上調(diào)至25%，將導(dǎo)致一個(gè)普通美國家庭每年負(fù)擔(dān)增加831美元。

個(gè)人消費(fèi)開支占美國經(jīng)濟(jì)的比重超過七成。物價(jià)上漲將抑制消費(fèi)，對經(jīng)濟(jì)增長造成負(fù)面影響。近日，多家知名銀行和咨詢機(jī)構(gòu)下調(diào)對美國經(jīng)濟(jì)的增長預(yù)期，其中摩根大通將美國第二季度經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期從2.25％下調(diào)至1％，牛津經(jīng)濟(jì)咨詢社從1.6％下調(diào)至1.3％，巴克萊銀行從2.2％下調(diào)至2％。

此外，繼續(xù)加征關(guān)稅還將損害全球經(jīng)濟(jì)增長前景和市場信心。投資銀行摩根士丹利的研究報(bào)告認(rèn)為，若美國對從中國進(jìn)口的剩余約3000億美元商品加征25％關(guān)稅，全球經(jīng)濟(jì)將走向衰退。

國際貨幣基金組織報(bào)告也顯示，如果中美之間所有貿(mào)易都被加征關(guān)稅，短期內(nèi)將使全球國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）減少約0.3%，其中一半影響來自商業(yè)和市場信心受挫。

近期資本市場對美聯(lián)儲(chǔ)降息的呼聲日益強(qiáng)烈，反映出經(jīng)貿(mào)摩擦給市場信心造成的沖擊。美銀美林外匯策略師阿薩納西奧斯·瓦姆瓦基季斯認(rèn)為，若美方再次加征關(guān)稅并引發(fā)中方反制，將損害美國經(jīng)濟(jì)前景并提升美聯(lián)儲(chǔ)降息幾率。

今年以來，受預(yù)期經(jīng)濟(jì)增速下調(diào)、資本市場震蕩、經(jīng)貿(mào)談判不確定性增加等諸多因素影響，美聯(lián)儲(chǔ)暫停了自2015年底以來的加息步伐，聯(lián)邦基金利率一直保持在2.25%至2.5%，遠(yuǎn)未恢復(fù)到2008年金融危機(jī)前水平。

這意味著，即使美聯(lián)儲(chǔ)未來選擇通過降息來支持美國經(jīng)濟(jì)，降息空間也不及以往。美聯(lián)儲(chǔ)理事萊爾·布雷納德日前表示，相比以往，美聯(lián)儲(chǔ)降息空間已經(jīng)縮小，運(yùn)用傳統(tǒng)利率工具應(yīng)對經(jīng)濟(jì)下行的能力相應(yīng)減弱。