浙商證券:軍工行業進入到中長期配置階段 關注三類股

浙商證券認為，軍工行業進入到中長期配置階段。1.行業層面：首先，軍費作為國家對國防軍工行業的基本投入，未來將持續穩定增長，行業長期具備較高景氣度，板塊周期性較弱；其次，國家在全球新常態下，強軍需求凸顯，核心裝備采購、更新換代加速，訓練強度及頻率提高導致裝備損耗加快，需求端推動行業加速發展。2.改革層面：“十三五”期間，軍工科研院所改制、國有軍工企業混改及軍品定價機制改革均有較大實質性推動。在混改或院所改制完成后，相關資產有望IPO或注入上市公司，“十三五”后期到“十四五”，軍工板塊資本運作頻率有望加快。推薦關注：1.訂單飽滿且增長具有持續性的核心主戰裝備總裝企業：中航沈飛、中直股份；2.集中受益于下游高景氣度及國產替代的核心配套類企業：航發動力、航發控制；3.未來或有核心軍品資產注入的中航電子、四創電子等。