非標認定標準明確 資管新規(guī)配套細則將出

備受業(yè)內(nèi)關注的非標資產(chǎn)有了明確定義，其市場發(fā)展也將進一步規(guī)范。中國人民銀行12日發(fā)布《標準化債權類資產(chǎn)認定規(guī)則（征求意見稿）》（以下簡稱《認定規(guī)則》）?！墩J定規(guī)則》作為《關于規(guī)范金融機構資產(chǎn)管理業(yè)務的指導意見》(下稱《指導意見》)，即業(yè)內(nèi)所稱的資管新規(guī)的重要配套文件，擬明確標準化債權類資產(chǎn)與非標準化債權類資產(chǎn)（以下分別簡稱標債資產(chǎn)與非標資產(chǎn)）的界限、認定標準及監(jiān)管安排。

央行有關部門負責人表示，《認定規(guī)則》充分考慮市場需要，為各類債權類資產(chǎn)提供了明確的標債資產(chǎn)認定路徑，提升債券市場的普惠性和包容性?！墩J定規(guī)則》明確，標準化債權類資產(chǎn)是指依法發(fā)行的債券、資產(chǎn)支持證券等固定收益證券，其他債權類資產(chǎn)被認定為標準化債權類資產(chǎn)的，應當同時符合五個條件，即等分化，可交易；信息披露充分；集中登記，獨立托管。在人民銀行和金融監(jiān)督管理部門認可的債券市場登記托管機構集中登記、獨立托管；公允定價，流動性機制完善；在銀行間市場、證券交易所市場等國務院同意設立的交易市場交易。

《認定規(guī)則》也對此前一些市場機構非常關注、但性質(zhì)模糊的金融資產(chǎn)的“是否是非標”進行了認定。如，《認定規(guī)則》明確，銀行業(yè)理財?shù)怯浲泄苤行挠邢薰镜睦碡斨苯尤谫Y工具，銀行業(yè)信貸資產(chǎn)登記流轉(zhuǎn)中心有限公司的信貸資產(chǎn)流轉(zhuǎn)和收益權轉(zhuǎn)讓相關產(chǎn)品，北京金融資產(chǎn)交易所有限公司的債權融資計劃，中證機構間報價系統(tǒng)股份有限公司的收益憑證，上海保險交易所股份有限公司的債權投資計劃、資產(chǎn)支持計劃等是非標準化債權類資產(chǎn)。

光大證券研究所首席銀行業(yè)分析師王一峰表示，從過往實踐經(jīng)驗看，這些交易產(chǎn)品由于監(jiān)管機構不統(tǒng)一、地方監(jiān)管部門認定尺度松緊不一，部分曾一度被認定為“標準化資產(chǎn)”。本次明確規(guī)范為“非標”代表監(jiān)管標準認定趨嚴，某種程度上也符合市場大多數(shù)預期。

值得注意的是，《認定規(guī)則》也明確了過渡期安排，即未被納入本規(guī)則發(fā)布前金融監(jiān)督管理部門非標準化債權類資產(chǎn)統(tǒng)計范圍的資產(chǎn)，在《指導意見》過渡期內(nèi)，可豁免《指導意見》關于非標準化債權類資產(chǎn)投資的期限匹配、限額管理、集中度管理、信息披露等監(jiān)管要求。過渡期結束后尚在存續(xù)期內(nèi)的，按照有關規(guī)定妥善處理。

“盡量避免由于標債資產(chǎn)認定造成市場大幅波動，是否進行標債資產(chǎn)認定充分尊重相關市場參與者及基礎設施機構意愿，并規(guī)定在過渡期內(nèi)保持對存量資產(chǎn)的監(jiān)管要求不變，推動市場平穩(wěn)過渡，有效防范處置風險。”央行有關部門負責人表示。