滬指縮量震蕩：挑戰3300點雄安強勢歸來

今日滬深兩市股指集體小幅低開，但兩者走出了完全不一樣的走勢。滬指全天在平盤線附近維持震蕩走勢，最終以微漲收盤。深成指開盤后快速走高，雖然午后有所回落，但依然以上漲收盤。貴州茅臺尾盤再創歷史新高，向400元逼近。截至發稿，滬指上漲0.07%，報收3275點；深成指上漲0.63%，報收10654點；創業板上漲0.68%，報收1910點。

滬指縮量震蕩 雄安概念多只股票停牌環保股接棒大漲

滬指今日表現不溫不火，全天都圍繞昨收盤點位進行震蕩整理，日內上下波幅僅有20個指數點，最終微幅收漲0.07%結束一天交易，收報3275.96點。兩市成交量顯著萎縮，合計成交4930億元，行業板塊漲跌互現。

值得注意的是，在連續多日爆炒后，金隅股份、唐山港、保變電氣、華夏幸福、先河環保等12只雄安新區概念股今日集體停牌。

而環保股則是接過了領漲的大旗，板塊指數大漲4%，中電環保、偉明環保、清新環境、萬邦達等4只股票漲停。

對于后市大盤走向，機構紛紛發表看法。

方正證券：短線大盤調整壓力不減

綜合技術分析，短線大盤調整壓力不減，謹慎階段性高點出現。貨幣政策難以放松，大盤系統性機會短期難呈現，但中上游的結構性估值空間仍在，市場結構性機會階段性仍存。

“粵港澳灣區”概念繼續火爆，但“雄安”概念卻疲軟，大盤在無增量資金馳援，僅存量博弈下，資金匱乏的結果是，市場熱點只能單極化，難維持二個及二個以上熱點。

在只賺指數難賺錢之際，在指數與資金嚴重背離之時，短線大盤調整壓力仍存。

操作上，防御為主，輕倉者觀望，重倉者逢高減持近期漲幅過高的題材股及垃圾股。

申萬宏源：春季行情延續，挑戰3300點

申萬宏源證券首席分析師桂浩明認為，市場顯露出新的投資機會，而增量資金的及時介入，一舉改變了近期熱點結構嚴重失衡的局面。

實際上，無論是雄安新區建設，還是規范上市公司分配，都會影響市場短期走勢，但不會改變市場運行的基本趨勢，大盤穩中有漲的基礎，目前看來仍然比較牢靠。

預計本周滬指有望站上3300點整數關口，不過，3300點一線很可能會反復拉鋸。在此過程中，個股行情或會很熱鬧，市場操作機會也會進一步增加，春季行情有望繼續溫和演繹下去。

安信證券：“雄安”驗證市場的強勁，增量資金正入市

安信證券認為：在當前控風險的基調下，信貸金融數據如果不夠強勁，實屬正常，關鍵是實體需求疲弱導致的數據弱，還是調控抑制下的數據弱，這是本質差異，更應該關注的是實體自身需求情況。從去年秋季一線地產調控加碼以來，投資者普遍對今年房地產投資及經濟情況偏謹慎，但安信證券一直認為今年房地產投資，出口乃至制造業投資都有可能好于市場預期。假設二季度開始經濟數據確實疲弱，那么該因素對市場也產生不了實質沖擊，但如果經濟數據好于預期，將對市場構成正面力量。

雄安主題能夠得到市場高度認可，一定程度上反映了投資者對未來數年各地方“擼起袖子加油干”，改革加速的預期，因此不會虹吸效應，投資者越來越積極面對和尋找各種投資主題與機會。從近期市場成交量來看，有場外增量資金正在入市的跡象，不能始終靜態地下存量博弈的判斷，需要繼續觀察市場的變化。

海通證券：穩中求進

海通證券的荀玉根的基本觀點為：①中期中樞抬升的震蕩市沒變，主邏輯是盈利改善。季末資金面小干擾后，4月再次迎來政策暖風，雄安新區是增長新模式的改革探索、國改繼續推進。②短期行情繼續向好，借鑒歷史，震蕩市的擾動變量是資金面和政策面，未來跟蹤去杠桿、中美貿易動態等。③A股進入二維投資時代，主題周期+消費升級+價值成長，配置上各領域選一線龍頭股，短期重視國改、帶路、高股息股，下半年重視金融。

投資策略上，荀玉根認為短期積極，步步為營。中期中樞抬升的震蕩市沒變，主邏輯是盈利改善。經歷3月底季末資金面緊張沖擊后，4月再次迎來政策暖風，習特會晤戰略上是正面積極的、雄安新區是增長新模式的改革探索、國改繼續推進，短期行情向好繼續。去年12月初轉向謹慎，1月下旬2月初樂觀，短期仍保持積極，中期穩中求進，步步為營。借鑒10、12、13、16年，震蕩市的擾動變量是資金面和政策面，2-3季度是波折的敏感期，要么源于數據變差，要么源于政策變緊。未來跟蹤政策面和資金面的動態，如國內去杠桿、中美貿易等。此外，荀玉根還強調，短期重視政策類主題。A股進入二維投資時代，主題周期+消費升級+價值成長，配置上各領域選一線龍頭股，短期重視國改、一帶一路、高股息股，下半年重視金融。

天風證券：維持四月較三月樂觀的判斷

天風證券徐彪團隊表示，進入四月份，總需求層面的東西仍然難以很快證真或真偽，因此影響市場的核心因素還在于風險偏好。從邊際上的變化來看，資金面的壓力較三月份明顯改善。

此前市場最擔心進入四月份，在前期周期股，消費股，白馬股都漲過一波以后，市場因為找不到真正的主線而下跌。現在看來，不管是雄安新區，新能源車，還是軍工，都可能成為未來一段時間市場的主線。

京津冀主題最早推薦，軍工板塊全面戰略看好，新能源車和火電類似，底部預期修復，維持推薦。另外二季度混改進入關鍵兌現期，包括上海員工持股名單，央企第一批名單方案，第二批名單預期，需要緊密關注。