互金平臺生存考：大平臺增速明顯 中小平臺艱難轉型

受密集監管及限額等規定影響，部分網貸平臺業務受到一定沖擊。行業加速分化的過程中，平臺現馬太效應，實力強好的平臺越來越好，同時也有不少中小平臺正在謀求轉型艱難求生。

行業整體收益下降

監管細則發布后，紅嶺創投宣布明年3月將停發大標，宜人貸則表示三個月內完成限額整改。業內人士表示，同一自然人在同一平臺借款上限20萬元的限制對行業業務影響較大，監管限制下，一些平臺開始轉型或開始合規性整改，這就會導致過渡期內發標減少，或標的額度降低。

據零壹財經數據，在監管細則出臺以后，約80%平臺成交額環比出現下滑。網貸之家發布的《P2P網貸行業2016年9月月報》顯示，P2P網貸行業9月實現了1947.17億元的整體成交量，環比增長1.93%，而8月份該數據為4.40%，監管落地后增速明顯下降。

與此同時，一些主營消費性信貸的合規平臺，則基本不在限額影響范圍之內。拍拍貸提供的資料顯示，其平臺9月成交額為26.66億，環比8月增長28.08%，是行業增速的14倍。

而監管的要求對實力較強的平臺影響并不大，反而凸顯馬太效應。據了解，對于監管前后的變化，拍拍貸截取了8月24日監管發布后到9月30日、共37天的平臺數據，并與監管發布前37天的數據進行了對比。數據顯示，8月24日至9月30日，拍拍貸成交額為32.86億，相比前37天增長38.58%;平臺新增貸款余額14.52億，相比前37天增長34.24%。

“小額消費信貸的合規優勢，會隨著網貸行業的逐步規范化越來越明顯。”拍拍貸CEO張俊表示，三季度拍拍貸平臺上20萬元以上借款占比僅為0.02%，1萬元以下的消費性借款占比則高達98.34%，單筆平均借款額度為2716.54元。

中小平臺退出

隨著監管趨嚴、投資收益下滑等多種因素影響，線上理財服務也面臨新一輪的調整。7月20日，知名平臺美利金融宣布停止線上理財平臺運營，將用戶賬戶本金與利息結算，并退回至用戶賬戶，轉向專注于資產端業務。

良性退出已成為監管出臺后的常態。據網貸之家調查，8月24日《暫行辦法》出爐后，停業轉型平臺的數量占比明顯多于問題平臺。此前一些運作不規范但問題又不是很大的平臺，在資金存管、信息披露、網絡安全、賬戶合規等方面不愿投入大成本改造去滿足監管要求，于是在監管來臨前清盤退出就成了一個不錯的選擇。

據了解，在監管之后廣州貸等企業選擇了清盤退出市場。而不少中小型平臺也選擇轉型如專做私募、消費金融等來謀求合規。中小平臺的工作人員透露，以轉型做私募、消費金融為例，由于本身就是紅海市場，現在在轉型進入工作開展難度也較大。

投資者以安全合規為標準的投票正在進行中，規模較小的平臺被分流成為趨勢，大平臺虹吸效應更加凸顯。拍拍貸告訴藍鯨互聯網金融，拍拍貸平臺上的投資行為在監管出臺之后表現得更為活躍。8月24日到9月30日，拍拍貸用戶投資額共計39.88億，相比前37天增長30.80%。此外，拍拍貸三季度新注冊投資用戶共40.67萬人，環比二季度增長了131.75%。

張俊認為，前兩年行業的火熱吸引了一大批資本和制度套利者進入，激烈的競爭推高了整個行業的獲客成本和運營成本，很多中小平臺在資金端并沒有線上流量的優勢。而目前，網貸行業的發展已進入優質平臺與巨頭競爭的下半場，未來將是一個存量淘汰的時期。