保本基金或成稀缺資源 年化收益率將下降

基金業(yè)協(xié)會近日向各基金公司發(fā)布《關(guān)于就〈關(guān)于保本基金的指導(dǎo)意見(修訂稿)〉征求意見的通知》，新規(guī)抬高了保本基金門檻，保本基金發(fā)行受限或成稀缺資源。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，未來保本基金的年化收益率也隨之下降。

保本基金成為今年基金發(fā)行市場的主力，上海證券數(shù)據(jù)顯示，保本基金6月發(fā)行量大幅增加至313.67億份，發(fā)行占比由此前18.08%升至34.24%。

凱石金融產(chǎn)品研究中心統(tǒng)計顯示，7月18日至25日，新成立基金共17只，總募集規(guī)模為141.79億份，平均單只募集規(guī)模為8.34億份。在新成立的產(chǎn)品中，保本基金發(fā)行規(guī)模遙遙領(lǐng)先其他類型基金。其中兩只保本的發(fā)行份額合計占新基金總份額的49%。

新規(guī)通過限定保本基金的投資范圍和杠桿倍數(shù)，在凈資產(chǎn)和保本基金規(guī)模方面對基金管理人和基金擔(dān)保方進(jìn)行進(jìn)一步的規(guī)范。如規(guī)定各家基金公司保有和擬發(fā)保本基金合計規(guī)模不得超過公司凈資本的5倍，這就意味著一些凈資本5億元左右的中小基金公司在新規(guī)之下只能發(fā)行25億元規(guī)模的保本基金，即便一些大型基金公司，現(xiàn)在已有的保本規(guī)模也已經(jīng)超額。

匯添富基金固定收益副總監(jiān)曾剛表示，門檻提高可能會使未來保本基金的數(shù)量大幅減少，收益也可能大幅下降。“今后年化收益5%至8%對于保本基金來說就相當(dāng)不錯了。”

保本基金屬于偏債混合基金，其特色是在募集期購買并持有到期的基金份額享受保本待遇，因而受到市場追捧。根據(jù)華泰證券（601688）報告測算，2015年保本基金平均業(yè)績18.10%，2014年為19.69%，2013年為2.29%，2012年為4.24%，2011年則為-1.39%。

匯添富基金8月1日發(fā)行的匯添富盈穩(wěn)保本基金就設(shè)定認(rèn)購上限30億元，額滿即止。保本周期為3年，并設(shè)定了目標(biāo)收益觸發(fā)條款。

分析人士指出，今年市場持續(xù)震蕩，保本基金屬于“保本”不“保守”的品種，新規(guī)發(fā)布后，保本基金新發(fā)保本基金數(shù)量將會有明顯減少，投資者如欲再配置保本基金可能需要等待老保本基金到期轉(zhuǎn)入下一周期時才能有機(jī)會參與。