新華基金：四季度趨勢性機會難現

經歷了7月份A股先漲后跌，8月份指數再度走高再到9月份市場人氣日漸低迷，多數主動偏股型基金在9月底保持了中性較高倉位水平，那么四季度A股能否再有作為？基金又該如何控盤調倉？新華基金指出，2016年四季度經濟仍將弱而不破，短期房地產帶來的流動性外溢更構成A股博弈的基礎，加之美國大選、人民幣貶值、A股解禁高峰等不確定因素相繼沖擊，國內資本市場風險偏好難有提升，市場趨勢性行情難現，但賺錢效應仍具，因此精選熱點主題、適時持有潛力個股實現均衡配置，不失為一條參考系數較高的投資策略。

今年前三季度，貨幣政策基調從偏向寬松轉為中性，市場對通脹的擔憂經歷了先上升后下降的過程，信用利差不斷回落，股票市場窄幅震蕩，新華基金即在保證均衡配置、中性倉位的基礎上，穩妥的精選優質個股。如三季度上證指數漲幅2.56%，創業板跌幅3.5%，新華趨勢領航考慮市場特點，以中性的倉位，期內加大大盤藍籌配置比例，實現了跑贏大盤3.18個百分點，趕超創業板9.24個百分點的出色表現。而新華泛資源優勢三季度則重視板塊的平衡配置，在此基礎上，重點加倉了機械、計算機、醫藥、化工、公用事業等板塊，保障了季度內5.37%的績優業績。

正得益于管理人平穩的投資組合和靈活的應變機制，據《中國基金報》統計數據顯示，截至三季度末，由新華基金投資總監崔建波掌舵的新華趨勢領航和新華優選消費過去三年增長率分別為124.15%、 78.82%，平均收益率101.49%，漲幅翻倍；由新華基金明星基金經理欒江偉管理的新華泛資源優勢過去三年收益89.79%，成立以來累計收益112.00%，榮獲銀河四星評級。在固定收益層面，Wind數據顯示，今年前三季度，新華基金旗下固收類產品的的平均超額收益率為5.12%，排名行業第一。

進入四季度，新華基金認為，由于樓市資金溢出效應以及委托理財資金的入市，股市可能有增量資金進場，但股市大漲難度也很大，即便有增量資金進場，追求的可能也是穩定回報。因此我們將在控制風險的前提下，在中低區間內進行動態倉位調整，從基本面角度出發加強對標的的篩選，具體將重點關注現代服務業和新材料等板塊龍頭個股的機會，而年末小市值殼資源、ST 個股重組、摘帽行情、高送轉行情也仍可積極布局。