油價震蕩小幅走升靜待EIA庫存報告出爐

周三（9月14日）原油盤初，油價窄幅震蕩拉升。美油交投于45.08美元/桶附近，漲幅約為0.40%；布油交投于47.22美元/桶附近，漲幅約為0.28%。OPEC月報和IEA月報的悲觀預期加劇市場對供應過剩局面的擔憂，然而，機構預計中國進口需求會強勁增加，或在一定程度上緩解憂慮情緒，市場交投情緒謹慎，靜待晚間的美國EIA原油庫存報告出爐。

周二（9月13日）美國WTI原油10月期貨周二收跌1.39美元，或3%，報44.90美元/桶；布倫特原油11月期貨收跌1.22美元，或2.52%，報47.10美元/桶。繼石油輸出國組織（OPEC）后，國際能源署（IEA）也發布悲觀月報，預計國際原油供應過剩局勢將會持續到2017年。投資者對本月底OPEC凍產協議達成的預期再度降溫，油價承壓。此外，美元回升，也令油價再蒙陰影。盡管最新公布的美國API原油庫存數據好于預期，但因上周美國原油庫存受惡劣環境影響而銳減，市場普遍預期未來美國原油庫存將大幅增加，這一悲觀預期同樣對油價施加下行壓力，油價短暫上揚后重回跌勢。

（上圖為美國NYMEX原油期貨10月合約價格日線圖）

（上圖為ICE布倫特原油期貨11月合約價格日線圖）

從供需基本面看，IEA月報稱，OECD原油庫存7月增加3250萬桶，OECD7月原油庫存升至記錄高位的31.1億桶。OPEC8月原油產量上漲93萬桶/日至3347萬桶/日，OPEC8月原油產量上漲因科威特、阿聯酋產出達歷史記錄。8月全球原油供應下降30萬桶/日至9690萬桶/日，OPEC產量創紀錄高位抵消了非OPEC產量的下滑。預計2017年非OPEC地區原油供應將增加10萬桶/日，主要因挪威供應增加。到2017年上半年前全球油市將維持供應過剩狀態。

IEA月報還表示，將中國2016年原油日需求預期下調2.5萬桶至1160萬桶，但仍較2015年需求高出1.5%。預計在第三季度的疲軟之后，中國第四季度原油需求將上漲2.4%，增速為27.5萬桶/日。將2016年全球原油需求增速預期下調10萬桶/日，將2016年全球原油需求預估從140萬桶/日下調至130萬桶/日。將2017年全球原油需求增速預期下調20萬桶/日。

而惠譽旗下研究機構BMI稱，中國原油進口上月大幅攀升，強勁的進口增速應該會持續至今年第四季度，這主要是因為今年年初國內原油產量放緩以及商業庫存下滑。預計強勁的原油需求增速將會持續至今年年底，因為當前精煉廠維護期結束，在冬季需求峰值到達之前，將會出現一段時間的正常增長。此外，中國化工進出口公司（Sinochem）新建的儲油庫，可以儲油1900萬桶，預計將在今年晚些時候開始加注。

北京時間凌晨4:30，美國石油協會（API）公布的數據顯示，截至9月9日當周，美國9月9日當周API原油庫存增加143.8萬桶，預期增加450萬桶，前值減少1208.5萬桶；API汽油庫存減少239萬桶，預期增加88萬桶，前值減少233.8萬桶；API精煉油庫存增加530.9萬桶，預期增加150萬桶，前值增加94.4萬桶；API庫欣地區原油庫存減少112.2萬桶，預期減少70.3，前值減少70.3萬桶。

著名金融博客零對沖評API原油庫存數據稱，雖然美國原油庫存如市場預料的在颶風過后有所增加，但增加幅度不及預期的450萬桶，WTI油價短線上揚0.5美元/桶。但與此同時，精煉油庫存錄得530.9萬桶的增幅，為8個月來最大增幅，市場擔憂颶風過后原油供應將會繼續反彈，WTI油價隨之又從45美元/桶上方跌回44-45美元/桶的區間。

惠譽預計，伊拉克石油出口2016-17年平均達到每天330萬桶。預計伊拉克石油產量或出口量達到平穩狀態。

從市場聯動性方面看，美元走高，降低了以美元計價的原油投資對市場投資者的吸引力，從而令油價承壓。

從地緣政治關系方面看，利比亞國家石油公司主席Sanallah發表聲明稱，利比亞將盡快解除原油出口的不可抗力，恢復被控港口的原油出口活動。利比亞的原油產量有望在未來4周從當前的29萬桶/日增至60萬桶/日，年底增至95萬桶/日。但這需要東部陣營的配合，希望此次聲明標志著利比亞東西部陣營合作與共存新階段的開始，同時也希望雙方陣營從此不再將封鎖油港用作政治手段。

從持倉方面看，根據PVM Oil Associates的數據，美國原油和布倫特原油期貨投機者最近一周都削減了多頭倉位，兩大合約凈多頭累計下滑了8000萬桶。原油市場仍處于獲利回吐模式中。

從市場預期看，加拿大油井服務公司CAlfrac總裁稱，預計石油供需將在年底達到均衡。

英國石油公司CEO杜德利預計，2016年余下時間內油價平均在50美元/桶。

巴克萊預計，2017年布倫特原油均價為57美元/桶。原油市場將在第四季度達成平衡。

截至北京時間10:18，WTI原油報45.11美元/桶；布倫特原油報47.26美元/桶。