圣誕節料將唱響黃金市場絕地反彈的“交響曲”

中金網12月22日訊，周四(12月22日)I美元指數下跌0.0663，報102.9713，跌幅為0.06%，難見多數國際大行預測的2016年美元將走強的跡象。此外俄羅斯駐土耳其大使卡爾洛夫(karlov)在安卡拉參加一個藝術展開幕式時遭槍擊身亡，以及19日德國柏林發生的卡車傷人事故，都為黃金作為避險資產做出了有利支撐。 在年底圣誕即將開啟之際，歐美或迎來消費潮，圣誕節料將唱響黃金市場絕地反彈的“交響曲”。

事實上，從過去十年的表現來看，每年圣誕至新年假期這段時間，美元走勢基本難以令人感到樂觀。與此形成鮮明對比，本周黃金走勢相當強勁，這也似乎應驗了金價在年底常會爆發大行情的說法。

今年以來黑天鵝事件不斷，作為避險資產的黃金自然備受關注。俄羅斯駐土耳其大使在土耳其遭到槍擊后不治身亡等加劇地緣政治緊張局勢的事件時有發生，這也支撐起了對黃金的避險需求。博時基金依然維持黃金市場已經超跌的判斷，認為無論從短期還是長期來看，目前都是較佳的黃金投資機會。

地緣擔憂升溫。美國國防部12月16日表示，中國軍艦在南中國海獲得了美國海洋考察船部署的水下無人機，并要求中國立即歸，引發地區局勢緊張的擔憂。這也刺激了對黃金的避險需求，金價跳升逾10美元。

本周末就是西方的圣誕節，然而在當地時間19日，德國柏林的一個圣誕節市場發生卡車沖撞人群時間，目前已造成9人死亡，數十人傷亡，德國警方稱，這個事件很有可能是蓄意襲擊，對于黃金白銀市場來說，巨大的恐襲事件或將助漲市場的避險情緒，有利于金銀價格上漲。管是為了搞怪還是為了好看，黃金投資者通常可以在年末看到金價上演跨年上漲行情。

此外，黃金白銀自身就帶有避險屬性，在年內英國退歐公投當天就已經充分體現，而在圣誕節這一重大西方節日前夕，重大的恐襲事件有較大的助漲避險情緒的功能，金銀價格走勢或將受到支撐上行。市場上的飾金對于價格的影響較大的，其實這個主要的就是呈現出季節性和周期性這個階段的，然而一般的時候就是在第一季度和第四季度的，其實很多的時候飾金的需求增長比較的明顯。

就像是現在的每年印度的婚慶及宗教節日，還有現在的中國的農歷新年以及西方的圣誕節和情人節這些的節日，其實這個時候對于飾金的需求都比其他時間增多的。

數據顯示，12月23日到1月3日期間，金價在過去10年中有9年上漲，平均漲幅2.9%。即使在創出10多年來最糟糕表現的2013年和2014年，金價在這個年末假期集中時段仍然走高。Elemetal Capital LLC的Brad Yates等投資者把這個跨年行情歸功于全球最大黃金買家中國消費者的消費習慣，后者一般會在春節前儲備黃金。

“全球黃金一直呈現東進態勢, 因此看到金價上漲不用感到驚訝，盡管紐約與倫敦交易越來越清淡，但亞洲交易還是很活躍，” Elemetal駐達拉斯交易主管Yates說。“對某些人的損益表來說，黃金可能成為極好的圣誕禮物。”

全球其他地方的黃金需求已減弱，但亞洲需求一直頗為強勁。雖然全球黃金交易所交易基金(ETF)的黃金持倉量12月17日跌到六年低點，金價今年或將連續第三個年度下滑，但據中國黃金協會數據，今年1-9月中國內地黃金消費量增長了7.8%。

在第二大黃金消費國印度，需求在一段時間內因為進口稅上調而低迷后，已出現反彈跡象，11月份黃金進口量環比增長一倍有余。印度的黃金需求通常在一年的最后一個季度達到高峰，印度人這時候買入黃金，以備排燈節等節日送禮和11月份婚禮季開始的需求。

衡量美元兌十大主要對手貨幣表現的彭博美元即期匯率指數連續五天下跌，為4月以來最長連跌。

隨著美聯儲加息、其他央行加大刺激政策力度，投資者此前一直在押注美元兌其他貨幣升值，包括歐元、日元、英鎊和加元。

瑞穗實業銀行(Mizuho Corporate Bank)駐紐約的Sireen Harajli說：“美聯儲一宣布加息，許多投資者就開始出脫其美元多頭倉位。”

新西蘭銀行(BNZ)資深市場策略師Kymberly Martin表示：“美聯儲議之后交易商可能軋平美元了多倉，但其他人在年底前也不愿建立新的頭寸。”

除了年底頭寸調整之外，油價大幅反彈也令美元面臨下行壓力。此外，圣誕節假期，美國和歐洲金融市場因假期休市。

豐業資本(Scotia Capital)的首席貨幣策略師Shaun Osborne表示：“美聯儲可能在明年繼續加息，這對美元至關重要。”

黃金投資者通常可以在年末看到金價上演“年底大行情”，或許稱之為“圣誕老人”送出的“大禮包”也不為過。

根據數據統計，12月23日到1月3日期間，金價在過去10年中有9年上漲，平均漲幅達到2.9%。即便在創出10多年來最糟糕表現的2013年和2014年，金價在這個年末假期集中時段仍然呈現攀升態勢。

Elemetal Capital LLC的Brad Yates等投資者把這個跨年行情歸功于全球最大黃金買家中國消費者的消費習慣，后者一般會在春節前儲備黃金。

Elemetal駐達拉斯交易主管Yates表示：“全球黃金一直呈現 西出東進 態勢, 因此看到金價上漲不必感到意外，盡管紐約與倫敦交易越來越清淡，但亞洲交易還是很活躍。對某些人的損益表來說，黃金可能成為極好的圣誕禮物。”

全球其他地方的黃金需求已減弱，但亞洲需求一直相當強勁。盡管全球黃金交易所交易基金(ETF)的黃金持倉量12月17日觸及六年低點，金價今年或將連續第三個年度下滑，但據中國黃金協會(China Gold Association)數據，今年1-9月中國內地黃金消費量增長7.8%。

第二大黃金消費國——印度的黃金需求在一段時間內因為進口稅上調而低迷后，已出現反彈跡象，該國11月黃金進口量環比增長一倍有余。印度的黃金需求通常在一年的最后一個季度觸及高峰，印度民眾此時購入黃金，以備排燈節等節日送禮和11月份婚禮季開始的需求。

因美元在圣誕假期前走軟，周三紐約尾盤現貨金漲0.54%，報1076.3美元/盎司。此外，油價反彈幫助提振了金市人氣。整體大宗商品本周呈現上漲態勢。

相比其它主要資產市場，黃金在年末行情的表現更加出色。標普500指數在過去10年中，有六次出現上揚，而黃金則九次走強。

渣打銀行(Standard Chartered)貴金屬分析師Suki Cooper表示：“在印度排燈節的平淡之后，開始進入強勁的為中國春節囤貨的狀態中，這是季節性的推動。”

明年1月將是中國春節的開始，這將是黃金的一大消費旺季，去年1到3月中國消費者買入了316.3噸黃金。

匯豐銀行(HSBC)商品分析主管James Steel表示：“遠東地區通常是凈買家，也是這段時間最活躍的買家，如果這些消費者變得更有影響力，那么金價自然會受到推動上漲。”

主要受累于美聯儲加息預期，金價今年至今已經累計下跌9%，為連續第三年下跌。

瑞士寶盛銀行(Julius Baer)分析師Warren Kreyzig稱：“在加息前有很多負面情緒，但現在市場恢復平衡，短期對金價構成支撐。”

彭博最新的調查顯示，黃金交易員看多情緒創至少8個月以來新高。

受到空頭回補、美元走低、且亞洲的投機需求勢將走高的因素影響，黃金交易員、分析師們連續第三周表示看多，且看多情緒創至少4月份以來的新高。

調查結果顯示，有14位黃金交易員看多，僅有1位黃金交易員看空，持中性觀點的黃金交易員有2位。

至上周，國際金價已連續第六周收跌，刷新了2015年11月份以來最長的連跌記錄。

這背后，是對沖基金正不斷拋售黃金頭寸。美國商品期貨交易委員會(CFTC)最新數據顯示，截至12月13日當周，以對沖基金持倉為主的黃金期貨與期權凈多頭頭寸下滑15%。

由于對沖基金的黃金拋售潮尚未結束，本周這個記錄可能會被繼續刷新。當前對沖基金黃金凈多頭頭寸相比1月底仍然高出約1倍，存在較高的減持壓力。

本周四(12月22日)在出爐美國三季度GDP修正值的同時，還好出爐美國11月耐用品訂單月率，9月份美國耐用品訂單月率增長了4.6%，為9個月新高，不過目前市場預期11月份耐用品訂單將會大降4.7%，該數據對金價影響較大，隨著該悲觀預期發酵，或能給金價反彈提供支撐。

美通脹前景良好。據12月15日公布的一份政府報告稱，美國11月季調后消費者物價指數（CPI）月率符合預期。在美聯儲隔夜加息25個基點后，當前通脹表現或將支持美聯儲在明年能夠實現多次加息。

展望后市，博時基金依然維持黃金市場已經超跌的判斷，無論從短期還是長期來看，目前都是較佳的黃金投資機會。

受益于金價持續上漲，作為緊密跟蹤黃金現貨合約的基金，國內黃金ETF基金規模也水漲船高。