油價反彈疊加改革預期 機構布局石油化工板塊

進入12月份以來，國際油價強勢上漲，石化產業鏈相關個股表現搶眼，在當前弱勢行情下，接下來投資機會能否持續，成為投資者關注的重點。據記者了解，多家公私募基金依然看好后續表現，部分機構認為油價反彈疊加油氣改革預期，明年將是石化板塊的投資大機會，當前是好的布局時機。

油價反彈疊加改革預期

國際油價近期表現搶眼。11月底，OPEC國家達成2008年以來首個減產協議；12月10日，OPEC與非OPEC產油國在維也納達成了15年來首個聯合減產協議。進入12月份以來，受益于對石油減產計劃、美聯儲加息落地等因素，國際油價持續上漲。

隨著產油國協議減產、美聯儲加息落地等，國際油價上漲，近期再創年內新高。12月27日，紐約商品交易所2017年2月交貨的輕質原油期貨價格上漲0.88美元，收于每桶53.90美元，漲幅為1.66%。2017年2月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格上漲0.93美元，收于每桶56.09美元，漲幅為1.69%。

滬上某基金公司研究員表示，如果產油國減產協議能夠得到嚴格執行，油價均價有望維持在50美元以上，部分時段會沖高到60美元或更高價位，將給產業鏈帶來明確的投資機會。

另一個提振石油化工板塊的利好因素是國企改革，尤其是混合所有制改革的推進。滬上一名私募基金經理認為，國企改革將是接下來貫穿2017年的大機會，從近期政策推進力度看，接下來的推進速度有望超出預期，而從“巨無霸”中國聯通受市場追捧情況看，資本市場對央企混改充滿期待：“近期‘石化雙雄’表現搶眼，從推動上漲的因素看，相對于油價上漲的推動力量，國企改革預期的推動力量更大。”

機構多路徑布局

油價上漲，傳導到資本市場上，相關產業鏈表現搶眼。有基金經理認為，明年將是石化板塊的投資大機會，板塊中會有很多細分領域表現搶眼。

據記者了解，從公私募基金布局情況看，主要包括以下幾個方面：首先是上游的油氣裝備等采掘服務領域的惠博普、通源石油等；其次是積極收購海外油氣資源及的公司，包括洲際油氣、華信國際、新潮能源等；再次是布局國企改革潛在的受益公司，包括中國石化、大慶華科等；最后是中下游的化工領域公司，包括華錦股份等。

具體而言，從產業鏈上游布局情況看，惠博普已建立起適合國際工程總承包要求的EPC管理模式。廣發證券研報顯示，公司當前油氣田裝備及工程收入占總收入的73.9%。從國際市場來看，海外油氣EPC市場前景可觀，在2020年將達到6600億美元規模，公司未來發展空間巨大。

在積極收購海外油氣資源的公司中，洲際油氣本月公告收購哈薩克斯坦油氣運輸公司50%股權，原油價格回彈強勢后，公司是油價上漲的受益標的。