上半年人民幣貸款增加7.53萬億 同比多增9671億

中國人民銀行15日發布的上半年金融數據顯示，上半年人民幣貸款增加7.53萬億元，同比多增9671億元。2016年上半年社會融資規模增量為9.75萬億元，比去年同期多9618億元。其中，6月份社會融資規模增量為1.63萬億元，比去年同期少2091億元；6月份人民幣貸款增加1.38萬億元，同比多增1044億元。

6月末，廣義貨幣(M2)余額149.05萬億元，同比增長11.8%，增速與去年同期持平；狹義貨幣(M1)余額44.36萬億元,同比增長24.6%，增速比去年同期高20.3個百分點；流通中貨幣(M0)余額6.28萬億元，同比增長7.2%。上半年凈回籠現金398億元。

數據顯示，M1增速持續上升。對此，央行調查統計司司長盛松成表示，M1高增長主要原因首先是企業活期存款大量增加。今年上半年，企業活期存款新增1.72萬億元，同比多增1.69萬億元。

他表示，企業活期存款大量增加主要有三個方面的原因：一是定期存款與活期存款的息差縮窄，企業持有活期存款的機會成本降低。去年央行多次降息后，一年期定期存款和活期存款息差由去年5月末的1.9%收窄至今年6月的1.15%。二是不少企業存在持幣待投資傾向。今年以來，經濟下行壓力較大，企業投資的回報率較低，企業投資意愿較弱，也較難找到好的投資項目，于是將閑置資金存為活期存款。三是房地產市場銷售活躍導致大量居民存款和個人住房按揭貸款向房地產企業活期存款轉移。今年上半年，個人購房貸款新增2.36萬億元，同比多增1.25萬億元，導致房地產企業沉淀資金較多，活期存款大量增加。

他指出，M1增速持續上升還有一個原因是地方政府置換債券發行較多，部分地方政府置換債券和新增債券資金短暫留存于機關團體賬戶（主要為地方政府融資平臺賬戶），導致機關團體活期存款增加較多。今年上半年，機關團體活期存款新增6907億元，同比多增6575億元。

6月份央行外匯占款減少977.27億元，而同期外匯儲備增加134.26億美元。對于這兩項數字的背離，盛松成表示，央行外匯占款減少主要與英國“脫歐”導致的金融市場波動有關。受英國“脫歐”影響，6月下旬以來國際金融市場出現較大波動，全球避險情緒上漲。為穩定市場預期，減輕國際金融市場動蕩對我國外匯市場的短暫沖擊，人民銀行向市場提供了少量外匯流動性，由此引起央行外匯占款相應減少。但總體上，人民幣匯率仍然按照以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節的機制有序運行。6月份，外匯儲備與央行外匯占款變化不一致，與一系列因素有關，如部分外匯儲備投資的資產價格上漲，一些其他貨幣對美元匯率升值導致我國部分外匯儲備資產的幣值重估等等。

交通銀行首席經濟學家連平認為，貨幣政策保持穩健中性，加大定向調控力度。考慮到目前基準利率已達歷史最低，企業融資成本已有明顯下降，且融資成本高在很大程度上與中介機構收費高有關，局部資產價格上漲過快，再度降息人民幣可能承受新的較大貶值壓力，因此不應輕易下調基準利率。在經濟下行壓力進一步加大的情況下，可以小幅下調法定存款準備金，對沖外匯占款減少、保持流動性在合理狀態。