銀行間錢緊 逆回購連續兩天超千億

央行26日以利率招標的方式開展了1300億元7天逆回購操作，中標利率持平于2.25%。這是央行第二日將逆回購規模保持在千億元以上。與此同時，受資金面趨緊影響，上海銀行間同業拆放利率（Shibor）顯示，隔夜品種上漲0.5個基點至2.037%，連續第8個交易日上行，并創出7月以來的最高位。業內專家表示，央行月末維穩意圖明顯，未來或將加大公開市場的投放力度。

鑒于26日到期逆回購量為600億元，故逆回購投放后，26日單日凈投放資金700億元。不過，上周資金面趨緊的態勢在周一（25日）并未得到有效緩解。在周一有逾千億元中期借貸便利（MLF）到期回籠資金的情況下，周一銀行間市場上，中短期質押式回購利率皆上行。

“14天期限以內的資金價格繼續上漲，其余品種利率多下跌。其中7天期Shibor利率漲幅最大，26日上行了1.60個基點至2.3480%。而同業隔夜拆放利率品種上漲0.5個基點至2.037%，連續第8個交易日上行，創7月以來的新高。”有市場交易人士向《經濟參考報》記者表示。

事實上，上周貨幣市場利率繼續上升，上周五（22日）1天期、7天期銀行間回購加權利率分別為2.1010%、2.5585%，銀行間市場短期資金已經偏緊，但長期利率正在走低。自6月初以來，超長期國債受追捧，20年期國債收益率下降了25個基點。

數據顯示，26日早間公布的上海銀行間同業拆放利率漲跌互現非常鮮明。7天期利率上漲1.6個基點，至2.348%；14天期利率上漲1.1個基點，至2.691%；1月期利率下跌0.1個基點，至2.779%。中長期利率中，3月期利率下跌0.3個基點，至2.851%；6月期利率下跌0.25個基點，至2.9455%；9月期利率下跌0.2個基點，至2.974%；1年期利率保持3.041%不變。

對此，國信證券宏觀固收報告認為，近日受財政存款上繳和大型商業銀行港股分紅的影響，銀行間市場資金面較為緊張。7月超儲率雖較6月降低，但央行貨幣政策意圖不變，仍將維持資金面的平穩，公開市場操作預計將相機觀察，未來央行在公開市場的投放力度將會加大，市場對短期資金面的波動不用過于擔憂。

不過，海通證券首席宏觀分析師姜超表示，短期流動性穩中略趨緊，但國內資金流出短期放緩。6月經濟短期穩定但下行壓力未消，物價小幅回落，預示貨幣政策難以趨緊，但海外動蕩背景下資金流出放緩，降低央行短期放松必要性，預計未來貨幣政策依然維持穩健。