央行要求大行合理搭配資金融出期限明確政策基調(diào)未改

據(jù)路透報道：業(yè)內(nèi)知情人士透露，中國央行周四（8月25日）就流動性管理問題召集主要大型銀行開會，要求大行合理搭配資金的融出期限，防止融出資金的期限過于集中；央行并明確今年以來的貨幣政策總基調(diào)不會改變。

市場人士認(rèn)為，央行此舉釋放出其仍希望保持資金面平穩(wěn)的信息，希望通過降低隔夜融資占比，來降低金融加杠桿的風(fēng)險。

了解情況的消息人士稱，今年以來，隔夜的融出資金量（占比）一直高居在90%左右，過于集中讓央行擔(dān)心風(fēng)險。

該消息人士還透露，央行在會上并表示，希望各行認(rèn)真對待流動性管理的問題，如果到期后的14天期逆回購需求不佳，不排除繼續(xù)推出更長期限的逆回購，以引導(dǎo)市場。

路透已就此消息聯(lián)系中國央行，但其表示不予置評。

上海某銀行交易員認(rèn)為，央行目的是讓資金融出的期限拉長，既改善了隔夜占比太集中的局面，也能提高機構(gòu)的融資成本，讓大家控制杠桿。

一大行金融市場部人士稱目前看，雙杠桿中先降期限杠桿是方向，總量杠桿下降目前看對市場殺傷力過大。

對于降杠桿的效果如何，方正證券(行情601901,買入)固收分析師楊為敩表示，從銀行資金來看，逆回購所投放的資金在整個銀行的流動性中占比較小，做一個置換期限確實能影響資金成本，但對銀行整體資金成本提高幅度不大。

他稱，現(xiàn)在處于資產(chǎn)荒的情況下，在大類資產(chǎn)里，債市的收益、期限等都是比較合適的資產(chǎn)，通過提高資金成本，能使得機構(gòu)降杠桿的可能性不是特別大，甚至可能適得其反，導(dǎo)致個別機構(gòu)通過加杠桿加久期來覆蓋資金成本的損失。

時隔逾半年后，中國央行周三在公開市場重新啟動14天逆回購。在補充流動性的同時，期限拉長也引發(fā)市場對監(jiān)管層有意降杠桿的憂慮。不過從當(dāng)天操作結(jié)果來看，與春節(jié)前持平且明顯低于二級的中標(biāo)利率，稍微緩和沖擊。