賣債權賣股權賣房產 A股績差公司上演“殼”保衛戰

時至年末又到年報披露期，徘徊在虧損邊緣的上市公司紛紛打響保殼戰。轉讓債權、出售資產成為了不少公司祭出的“大招”，不過今年監管環境明顯趨嚴，這也讓保殼徒增不少變數，投資保殼概念股需要特別謹慎。

66家公司發布退市風險提示

據同花順iFinD數據顯示，今年以來已有66家上市公司發布退市風險提示，其中27家今年前三季度的凈利潤仍然處于虧損狀態，這其中包括*ST釩鈦、*ST昆機和ST華澤等。另外，這27家上市公司中有18家每股凈資產低于1元。

對于創業板上市公司萬福生科來說，保殼已是刻不容緩的事情。去年凈利潤為負，今年前三季度又虧損814.8萬元，這家公司只有靠轉讓債權自救。萬福生科26日公告，公司與無關聯第三方自然人曹昀簽訂債權轉讓協議，雙方同意，公司對劉開森享有的人民幣4100萬元的債權，全部由曹昀享有。同時，曹昀同意在29日前向公司支付4100萬元。債權出售完成后將增加公司收益820萬元，萬福生科全年業績有望因此扭虧。

對于一些營收狀況短時間內難以改善的上市公司，變賣資產成為了應急措施之一。出售房產填補漏洞已成為今年的常用玩法。本月14日，仰帆股份公告以1200萬元出售武漢一處房產，而該房產為公司辦公所在地，公司2016年的業績有望因此實現扭虧。

今年早些時候，*ST寧通B出售北京兩套學區房成功保殼的案例曾經引發市場廣泛關注，后來*ST人樂、*ST新梅、*ST亞星等多家公司尋求賣房保殼。

監管趨嚴加大保殼難度

在IPO核準制度之下，因上市資源稀缺性，殼資源本身具備巨大價值。在上市公司竭盡全力保住上市地位的同時，市場監管也在逐步趨嚴。

因債權轉讓一事，萬福生科昨日遭到深交所問詢。深交所要求萬福生科說明曹昀受讓債權的目的，受讓款資金來源，其個人及所控制的企業是否與萬福生科、原實控人盧建之、現實控人聯想控股或佳沃集團存在其他協議或安排。

*ST南化保殼之路同樣一波三折。公司原本計劃出售子公司綠洲化工51%股權，但這一計劃未能獲得股東大會通過。后來12月21日*ST南化推出債權轉讓方案，擬以3500萬元作為底價公開掛牌對外轉讓價值1.1億元的一項債權。對此，上交所對低價出售債權的合理性提出質詢并要求公司說明債權回收的可能性。

“該債權回收的可能性不大，不及時收回其價值可能會越來越低，因此公司決定以不良債權形式將其轉讓。” *ST南化在補充披露中指出。據悉，這一項債權已趕在本月27日完成轉讓。

知名經濟學家宋清輝對記者表示，今年以來，監管日趨嚴厲，賣資產和重組的救贖之路比往年顯得更加艱難。在證監會不斷完善退市制度的背景下，“保殼”走老套路未必能行得通。投機保殼概念股落入陷阱的幾率就很大，參與保殼博弈的投資者需要高度謹慎，以免落入“雷區”。

相關 鏈接

資本“囤殼”押注重組

深圳特區報訊 瀕臨退市的*ST公司，也無一愿意坐等退市，盡管監管身處險境，此類公司仍然奇貨可居。借助*ST強烈的保殼愿望，各路資金瘋狂仍在押注,提前抄底埋伏。針對市場上的炒殼現象，監管2016年雖然出臺了不少規定，但并未根本改變這一局面，一些私募基金甚至巨資囤積*ST殼資源。

12月13日，停牌重組的*ST黑豹復牌，因擬置入沈飛集團，主營業務由專用車、微小卡等變為航空產品制造，截至12月23日，其股價已連續九個交易日漲停。。

根據*ST中發12月27日披露，紫光集團及其一致行動人已共持有*ST中發2376萬股，持股比例達到15%。

類似的情形，此前已在*ST亞星上演。三季報顯示，截至今年9月底，深圳長城匯理資產管理有限 公司持有*ST亞星7447萬股，持股比例為23.6%。

相對于紫光集團的實業背景，長城匯理、藍海投控等私募基金“囤殼”的特征更為明顯。根據*ST東晶12月2日披露，藍海投控合計擁有*ST東晶20.11%的表決權。