整頓地方交易所：地方交易所應該服務實體經濟

據經濟之聲《交易實況》報道，貴金屬、原油、郵幣卡、微盤、地方各類交易場所違法違規手法花樣百出，問題和風險隱患頻頻顯現，清理整頓各類交易場所，部際聯席會議再次出手，防范金融風險維護投資者合法權益。

北京工商大學證券期貨研究所所長胡俞越解讀：地方交易所清理整頓風暴來襲。

大宗商品交易市場應該有怎樣具體的定位？北京工商大學證券期貨研究所所長胡俞越認為，應該服務現貨，服務實體經濟。

胡俞越：大宗商品交易市場和現貨市場就是“樓上樓下”的關系，所以它要真正為現貨市場服務。這兩年我們提倡供給側結構性改革，其實大宗商品幾乎都處在供給側。這兩年我們經濟的主要任務就是“三去一降一補”，即去產能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板。其實大宗商品電子交易市場的發展正好符合“三去一降一補”。我認為大宗商品交易市場的當務之急是幫現貨企業把東西賣出去，切切實實地去產能、去庫存、去杠桿。同時，網上交易市場在很大程度上可以降成本、補短板，這跟經濟任務的重心完全相吻合。

但是多數交易場所的金融創新已經誤入歧途。除了之前分析的原因外還有一個很重要的原因，三十多年的改革開放，年均增長速度接近10%，中國人習慣了經濟的高增長，同時也習慣了夢想掙大錢、掙快錢。我認為，隨著中國經濟的轉型，“掙大錢、掙快錢”的時代結束了，不能再去夢想掙大錢、掙快錢。

批發市場交一部分訂金也是一個遠期交易，也是現貨市場的一種形式。現在上市公司的財務報表里還有應收帳款，應收帳款為什么收不回來，就是因為只交了一部分訂金，東西賣出去了但錢還沒收回來。所以這種形式不是現在才有，古代就有賒銷、分期付款。在市場上，杠桿不是問題，但是杠桿越大，風險當然就會越大。所以不能認為現貨市場就是百分之百的交易，實打實的交易，不一定。所以杠桿不是問題的關鍵，而且期貨交易的特點，比如保證金制度、雙向交易機制，T+0的交易模式、撮合交易的交易形式等，但有一些不能成為期貨專利。比如標準化，交易標的是標準化，工業品也是標準化，大宗商品本身就具有標準化的特征。總之，杠桿不是期貨所特有的，現貨市場也有杠桿。