18年前培養了李彥宏和馬化騰 如今市值卻只有新浪1/4、網易1/22

互聯網行業波瀾詭譎，從輝煌到低谷，僅一步之遙。中國互聯網產業的拓荒者搜狐，眼下正處于業績焦慮之中，并多次面臨被唱衰的命運。

“門戶式微、游戲不濟、視頻趨于掉隊。”根據搜狐公司最新發布的2016年Q3財報，該公司第三季度營收4.11億美元，同比下滑21%;凈虧損為6500萬美元，去年同期為凈利潤4900萬美元。搜狐預計2016年第四季度總營收為3.70億-4.00億美元，凈虧損為8500萬-9500萬美元，這意味著搜狐未來的營收將繼續下滑，凈虧會持續擴大。

以市值而論，早已掉隊的搜狐，其不足14億美元的市值僅相當于新浪的1/4，網易的1/22，更無法與千億美元量級的騰訊分庭抗禮。

危機之下，錯失了微博、移動社交等重大機會，尚無核心產品領先的搜狐，如何力挽狂瀾再造昔日榮光是張朝陽不得不面對的現實問題。兩個月后，在搜狐迎來18歲成人禮之際，“已知天命”的張朝陽將帶領“即將成人”的搜狐走向何方?

搜狐新聞式微

“作為一家老牌新聞門戶網站，搜狐將進行大刀闊斧的改革，逐漸撤除內容部門，并不再設置編輯崗位，將新聞門戶定位改為自媒體平臺。”此外，搜狐副總裁、總編輯陳朝華將辭職。該消息一出，外界普遍將此信息解讀為“當前，門戶時代的紅利似乎快消耗殆盡，門戶平臺逐漸走向沒落。”

內容生產者每況愈下，廣告收入嚴重下滑，唱衰門戶網站的聲音不絕于耳。搜狐亦被視為門戶網站走向沒落的典型而被頻頻提及。從搜狐營收來看，2016年Q3財報顯示，第三季度搜狐的品牌廣告營收為1.11億美元，同比下滑27%。其中，來自搜狐門戶的營收為4800萬美元，同比下滑6%。

門戶網站每況愈下之際，搜狐并不是無所作為。2015年初，搜狐對門戶進行了大的變革和架構調整，聲稱把用戶消費的內容、內容的產生者、新式的廣告作為推動門戶改革的三個火箭推進器。張朝陽認為，借著SNS傳播、新媒體以及新的廣告方式，門戶會以另一種形式重生。

不過，SNS傳播是搜狐的短板，保證好的內容供應是搜狐不多的戰略選擇，搜狐還為此將南方都市報總經理陳朝華招至麾下，出任內容副總裁及總編輯。“我與眾多產品技術人員致力于打造各端媒體容器，陳朝華帶領的團隊將負責容器里的水及水的品質。”張朝陽稱。

但接近兩年時間過去，外界猜測，陳朝華與張朝陽顯然關于改革的看法并不一致。

陳朝華的觀點是在自媒體時代，原創內容還應是搜狐門戶的核心，自媒體只能作為原創內容的一種補充;而張朝陽在今年則提出將傳統的門戶網模式向自媒體聚合模式轉向，也就是重點發力搜狐自媒體平臺。

如今，隨著12月26日搜狐總編輯陳朝華提交離職申請，或許也側面印證“原創內容為中心”戰略布局的失效。

無法完成突圍的還有移動端。早在2010年6月，搜狐就推出了自己的新聞客戶端，是四大門戶網站中最早發布手機新聞客戶端的一家，而搜狐新聞也是全國首個提出個性化閱讀服務的新聞客戶端。在2013年12月，搜狐方面便對外宣稱搜狐新聞客戶端裝機量已達1.85億，活躍用戶超過7000萬，是中國最大的移動媒體平臺。

好景不長，搜狐新聞的輝煌沒有延續太久，由于發展后繼力和創新力不足，很快就被后來興起的騰訊新聞、網易新聞以及今日頭條趕超。

根據艾媒咨詢數據顯示，2016上半年中國新聞客戶端活躍用戶分布排行，騰訊新聞、今日頭條以42.8%、32.6%的占比排名前兩位。網易新聞、搜狐新聞分別排名三四位，用戶活躍度為27.2%和24.1%，搜狐新聞想要做第一，還要越過三座大山。

游戲不濟

媒體業務之外，搜狐游戲業績也并不突出。

根據搜狐發布的2016年第三季度，暢游第三季度營收為1.36億美元，同比下滑28%。其中，在線游戲收入為9900萬美元，與上一季度相比基本持平。但是目前暢游的盈利來源主要依托《天龍八部》及手游《天龍八部3D》，之外并未有太多支柱性產品，大多反響平平。

此外，在游戲領域，橫亙在搜狐暢游面前的騰訊游戲、網易游戲亦是其目前無法逾越的兩座大山。

騰訊作為全球最大的游戲商，不僅代理了穿越火線、地下城與勇士、英雄聯盟等現象級的網絡游戲，而且其自主研發的qq飛車、qq炫舞、以及現在比較火熱的王者榮耀等游戲也都比較受歡迎，為騰訊帶來了巨大的收益。根據相關數據顯示，騰訊游戲第三季度營收為181.66億元，較上一季度增長6%，較上年同期增長27%。整體來看，騰訊游戲的收入占騰訊總公司收入相當大比重。

騰訊之外，網易近幾年在游戲方面發展勢頭強勁，其不僅自助研發而且也代理了特別多的精品游戲，像《夢幻西游》、《大話西游》、《倩女幽魂》、《守望先鋒》在業內都有著較高的熱度和聲望，新出手游《陰陽師》更以黑馬姿態鎖定各類游戲榜單TOP的位置，一時間吸引了眾多的游戲用戶。

根據今年網易公布的2016年第三季度財報，網易第三季在線游戲服務凈收入為65.68億元(9.85億美元)，同比增長26.0%。在iOS收入排行榜中，網易的《陰陽師》《夢幻西游》《倩女幽魂》均邁入了全球iOS收入榜TOP10的行列。

目前來看，無優勢產品和突出業績的搜狐，此種狀態之下，面對強勁對手騰訊游戲和網易游戲，搜狐暢游未來三年很難得到突破性發展。

視頻業務趨于“掉隊”

在搜狐公司眾多業務之中，搜狐視頻應該是張朝陽最看重的一個，自張朝陽閉關出來之后，就一直擔任搜狐視頻CEO，主抓搜狐的視頻業務。而張朝陽剛接手的一段時間里，搜狐視頻發展勢頭強勁，甚至一度穩坐互聯網視頻行業的頭把交椅。

但是隨著后來其他視頻網站持續發力、版權大戰的愈演愈烈，因為資金限制問題，搜狐視頻很快被有著BAT背景的愛奇藝視頻、優酷土豆、騰訊視頻以及樂視視頻等超越。逐漸脫離視頻行業第一梯隊。

根據第四屆中國網絡試聽大會發布的發展研究報告：BAT的視頻平臺占領了視頻行業的第一梯隊，市場總份額超過50%，而處在第二梯隊的搜狐視頻、樂視網的市場份額不到25%，這已表明整個視頻行業進入了寡頭壟斷時代，處于第二梯隊的視頻網站很難再得到突破。

反觀搜狐發布的2017戰略布局，主要還是對以前視頻發展策略的補充和完善。首先搜狐視頻強調要加強頭部內容、熱門影視劇、美劇、美綜的版權授權。在這一方面來說，搜狐視頻并不占優勢，對于頭部內容、熱門影視劇版權的購買其他視頻網站同樣看重，而愛奇藝視頻、騰訊視頻、優酷土豆背靠BAT三大互聯網巨頭，有著充足的資金支持，所以在熱門視頻版權的購買上比搜狐視頻更具優勢。

其次，搜狐表示要加強內容自制，大力發展自制劇、網綜。雖然一直以來，視頻內容自制都是搜狐視頻的重頭戲，但是現在幾乎所有視頻網站都已走向內容自制，搜狐視頻在內容自制方面的優勢正在逐漸減弱，而在后來由愛奇藝出品的《盜墓筆記》、優酷出品的《萬萬沒想到》等網絡自制劇也都在網上都產生較大的轟動效應。參看接下來一年中各個視頻網站已經儲備的自制劇，數量也都多的驚人。

在視頻直播自媒體方面，搜狐目前所擁有的千帆直播不僅沒有名氣，而且也不具有任何優勢，并且在目前眾多視頻直播平臺中，映客、一直播、花椒、斗魚、戰旗、熊貓等都已有不同程度的用戶基礎，千帆直播想要在眾多直播平臺中脫穎而出也不是一件簡單的事。

搜狗一枝獨秀

在張朝陽所說的手中擁有的四條業務線中，目前發展最好的就是搜狗。其主營的搜狗輸入法和搜狗高速瀏覽器在業內都是居于第一第二的地位。

根據今年中國科學院《互聯網周刊》公布的《2016上半年度中國APP 分類排行》數據顯示，在輸入法 APP排行榜中，搜狗輸入法位居榜首，處于絕對領先地位。并且搜狗輸入法在電腦端和移動端的用戶規模已超5.2億。這應該是搜狐目前僅有的一個占據行業第一位的業務。

而搜狗瀏覽器在發展方面，亦表現不俗。根據CTR發布的最新報告《互聯網搜索市場競爭格局盤點》，截至2016年12月，綜合PC端、WAP端和APP端三個終端的數據，搜狗總覆蓋人群達到30.4%，僅次于百度的79%，位居行業第二。雖然雙方實力懸殊，但人工智能技術的到來讓重新劃分搜索引擎的市場格局出現了可能性。

特別是有了與騰訊微信的協同之后。“搜狗的表現仍可圈可點，包括通過與騰訊的合作，使其擁有的微信獨家信息資源，以及穩步的移動商業變現增長，具有發展的想象空間。”張朝陽也表示，搜狗的成長很快，但搜狗的任務不是說去獲得盈利規模，而是獲得收入規模來挑戰百度。

此外，搜狗今年做出了一系列合縱連橫的戰略動作，以獲取更優質的內容和更智能化技術。5月19日，搜狗與微軟旗下的搜索引擎必應達成了協議，引入后者的搜索技術，推出搜狗英文搜索、搜狗學術搜索兩個垂直頻道。

近日，有用戶發現在手機端的谷歌Chrome瀏覽器上，系統開始推薦用戶使用搜狗搜索。對搜狗而言，與Chrome取得合作有助于其提高移動搜索的份額。

反觀國內搜索狀況，近幾年百度因為與莆田系的合作，以及受魏則西、賣血友病貼吧等事件的影響，百度在用戶中的口碑也越來越低，因此給搜狗搜索及搜狗瀏覽器的發展提供了較好的機會。

依靠騰訊支持、接入優質內容平臺，再加上人工智能，搜狗搜索或有機會重新定義搜索引擎形態，在百度壟斷的國內搜索市場分一杯羹。

張朝陽的“三年之約”

作為中國互聯網的拓荒者和教父級人物，不同于同等資歷的互聯網大佬們，張朝陽仍然戰斗在第一線。

22年前，還在美國麻省理工學院讀博士的張朝陽，嗅到了互聯網時代的氣息。1998年正式成立搜狐公司，帶領著幾千網民開啟了中國互聯網門戶時代。

“最初幾年的做法也相當不錯，從搜索到門戶，迅速把搜狐變得很有名，商業模式都很正確。”張朝陽稱搜狐的成功指引了李彥宏和馬化騰進入互聯網創業。1998年，張朝陽去硅谷找人，他問一個叫李彥宏的人要不要回國做互聯網。搜狐在國內的成功給了李彥宏回國的信心，也成為李彥宏后來說服投資人的重要案例。1999年，張朝陽到深圳做演講，幾乎受到了搖滾歌星式的待遇，臺下的700多位聽眾中有一個叫馬化騰的人聽得特別激動，于是就回去做了一款產品叫OICQ，后來改名為QQ。

如今，以市值而論，搜狐已經很難稱得上一家“大公司”了，與百度、騰訊更不在同一量級。

“我們努力了幾次，但還是因為各種各樣的原因錯過了社交網絡這個大機會。一直沒有踩到爆點撞到賺錢的機會，現在似乎有點被邊緣化，但我們一直都沒有離開。”張朝陽并不言棄，目前手中所擁有的搜狐新聞、搜狐視頻、搜狗和游戲業務在所處的領域中仍有堅實的基礎，自己要重新振興搜狐的話，手中還有一盤不錯的棋。“搜狐正在轉向工程師和產品型公司，致力于從資訊和娛樂兩大方面為用戶創造價值。”

搜狐視頻無疑是張朝陽重磅押寶的業務，他目前還兼任搜狐視頻的CEO。盡管搜狐視頻相對于身后站著BAT的優酷土豆(合一)、愛奇藝和騰訊視頻有些式微，但大家面臨的問題卻高度統一：如何盈利。誰能率先跑通一條可行的商業化路徑，還未可知。

張朝陽說，當務之急是要把搜狐視頻的嚴重虧損止住，讓它從一個無底洞的狀態變成有底洞，將視頻的盈利模式從貼片廣告轉向自制、向用戶收費的Netflix模式。

他認為未來有兩大機會，一是社交網絡以及視頻在社交網絡里的表現；二是VR、人工智能與社交網絡的結合。這也是未來搜狐發力的重點。

但大戰需要資金，張朝陽計劃了兩條路：一條是資本之路，回到國內資本市場獲得更高的估值；二是集團內部輸血，搜狗和暢游都擁有非常好的現金流。

“中國互聯網是由搜狐開啟的，在中國互聯網走向下半場開始的時候，搜狐將重新回到舞臺的中心，來實現我們的理想。”重新振興搜狐，重回互聯網中心，張朝陽給自己的時間是三年。

結語

回顧搜狐近些年的發展歷程，從PC時代再到移動互聯網，一個尷尬的事實是，搜狐總是以跟隨者的姿態一路走來，不爭第一，保險而不激進。

但隨著國內互聯網的勁風強吹，在過去10年來互聯網最熱的領域，曾經一度“嘗鮮”的搜狐卻一再“錯過”，無論是張朝陽，還是搜狐投入大量精力、資本去打造的諸多業務，都沒有成為爆品。搜狐視頻、搜狐新聞客戶端，這些曾被張朝陽寄予厚望并傾注主要精力的產品，一度曾處于領先陣營，但缺乏后勁，漸漸落后。

在古永鏘另立門戶之前，張朝陽就看到了視頻領域的廣闊前景；在SNS最火爆的時候，張朝陽就斷言過這塊市場只是曇花一現；在新浪推出微博業務時，搜狐的微博業務已經展開，張朝陽判斷這將是一個重要市場，親自帶隊要求搜狐全面與新浪爭奪微博資源。丁磊不看好手游時，張朝陽曾多次當面向當時暢游的掌門人王滔指出，不要去做游戲平臺，端游之后手游會迎來輝煌。

然而結果卻是新浪微博崛起，張朝陽雖然沒有公開承認搜狐微博失敗，但卻開設了新浪微博的賬號。搜狐是國內最早布局視頻領域的互聯網公司，卻被愛奇藝、優酷土豆擠出一線陣營，而愛奇藝的CEO龔宇、優酷土豆CEO古永鏘均來自搜狐。當初不看好手游的丁磊認識到手游的重要性后，網易很快成為了手游市場的一哥，而游戲媒體在做傳統端游公司不適應手游時代的報道時，暢游往往會被拿來做反面教材。

總而言之，在移動互聯網時代，資本市場永遠追逐獨角獸，而甘居第二者非死不可。身為第一代互聯網的領軍人物，張朝陽不缺見識、不缺能力亦不缺資金，缺的只是背水一戰的勇氣。

再造搜狐，重回互聯網中心之路荊棘密布，對這位互聯網老兵來說，破釜沉舟的變革決心也許比情懷會來得更實用。潮起潮落，我們不妨給張朝陽三年時間，且看搜狐能否重新爆發。