時(shí)隔16個(gè)月社保再開戶養(yǎng)老金入市？四大真相驚人

社保基金又增開6個(gè)A股賬戶！四大真相驚人

時(shí)隔16個(gè)月社保基金再開6賬戶 可能是養(yǎng)老金入市了

中國(guó)基金報(bào)

社保基金被市場(chǎng)看成是重要的風(fēng)向標(biāo)，稍微有點(diǎn)動(dòng)靜都引起市場(chǎng)關(guān)注。這次是個(gè)大動(dòng)靜。

中登公司今日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，去年12月社保基金新增A股開戶數(shù)達(dá)到6戶，滬深兩市分別新增開戶3戶。若假設(shè)每只社保組合都要滬深兩市開戶，或許意味著去年12月新增了3只社保組合。這也是時(shí)隔16個(gè)月社保基金再次開戶。

上一次開戶的時(shí)間是在2015年7月份，當(dāng)月滬深兩市合計(jì)新開戶46個(gè)。從那以后就沒有新開賬戶了。

在新增6戶之后，目前社保基金全部戶數(shù)為316戶，滬市和深市戶數(shù)分別為156戶、160戶。

看看中登公司去年12月份開戶情況：

社保基金的開戶節(jié)奏

為什么社保基金開個(gè)戶引起市場(chǎng)這么大關(guān)注？不僅僅是因?yàn)樯绫；?ldquo;國(guó)家隊(duì)”動(dòng)向很重要，更重要的是社保基金開戶并不頻繁，而且開戶往往被視為市場(chǎng)利好因素之一。

從2008年以來社保基金開戶節(jié)奏來看，經(jīng)常是時(shí)隔很久，尤其是最近兩次都是間隔了1年多時(shí)間，顯示出每次開戶信息出來都彌足珍貴。

養(yǎng)老金已經(jīng)入市？跟第一批養(yǎng)老金入市時(shí)點(diǎn)吻合！

為什么社保基金選擇去年12月開戶？開A股賬戶基本可以視為“入市”象征。

有業(yè)內(nèi)人士第一反應(yīng)，這會(huì)不會(huì)是養(yǎng)老金入市？在去年12月底市場(chǎng)最為關(guān)注的便是首批養(yǎng)老金管理機(jī)構(gòu)公布，養(yǎng)老金即將入市的新聞。

據(jù)人社部官網(wǎng)1月6日發(fā)布消息稱，廣西壯族自治區(qū)與全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)正式簽訂《基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金委托投資合同》，簽約后，廣西將先后有400億資金委托投資。而這也是國(guó)務(wù)院出臺(tái)實(shí)施《基本養(yǎng)老保險(xiǎn)投資管理辦法》后，全國(guó)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金委托投資擬定首批簽約的省份。這也意味著，我國(guó)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)金投資運(yùn)營(yíng)進(jìn)入實(shí)際操作階段。

值得注意的是這400億資金是分兩批委托的，第一批300億資金委托的時(shí)間是2016年年底，剛剛好跟新開的社保賬戶時(shí)點(diǎn)相吻合！

廣西壯族自治區(qū)人民政府與全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)簽訂合同后，在2016年年底前和2017年分別完成300億元和100億元的委托投資資金歸集和移交，由全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)實(shí)行集中運(yùn)營(yíng)、市場(chǎng)化投資運(yùn)作。

這時(shí)機(jī)也太準(zhǔn)了！

有人士表示，社保入市很大程度上表明了當(dāng)下股市處在價(jià)值投資運(yùn)行的底部區(qū)域，為市場(chǎng)帶來部分增量資金。而且去年12月份開戶，大概率還沒有建倉(cāng)完畢。

確實(shí)，2017年開年市場(chǎng)較大幅度波動(dòng)，尤其創(chuàng)業(yè)板波動(dòng)較大(如圖所示)，不少人士表示目前或許是入市的好時(shí)機(jī)。

據(jù)基金君了解社保基金運(yùn)作往往有兩大特點(diǎn)，一是“重選股輕擇時(shí)”，基本都以高倉(cāng)位運(yùn)作，分散投資精選個(gè)股為主，第二是持股周期會(huì)比較長(zhǎng)，社保基金考核周期也較長(zhǎng)，一般是3年。

過去運(yùn)作來看，社保基金業(yè)績(jī)一直很穩(wěn)健。過去15年間，全國(guó)社保基金的投資收益率最高在2007年，為43.91%，2008年熊市跌至-6.79%，2011年至2015年投資收益率分別為0.86%、7.1%、6.2%、11.69%、15.19%。

市場(chǎng)風(fēng)格會(huì)轉(zhuǎn)變么？

說實(shí)話，從發(fā)達(dá)國(guó)家養(yǎng)老金入市的經(jīng)驗(yàn)來看，不宜將股市行情發(fā)展的希望都寄托在社保或者養(yǎng)老金入市上。作為老百姓的“保命錢”，絕非敢死隊(duì)，因而不可能拉高進(jìn)貨，甚至充當(dāng)接盤俠。特別是在養(yǎng)老金入市的初期，其進(jìn)入股市的規(guī)模有限，這對(duì)于刺激股市來說，難免會(huì)有心無力。

因此，投資者需要多一份價(jià)值投資的眼光而少一份投機(jī)炒作的眼光。而且，一個(gè)數(shù)據(jù)顯示，社保基金自2005年開戶至今，社保基金有新開賬戶的月份為23個(gè)，在這23個(gè)月里，當(dāng)月A股上漲的月份有14個(gè)，當(dāng)月下跌的月份9個(gè)。而新開戶當(dāng)年A股紅盤報(bào)收的有4個(gè)年度，分別為2006年、2007年、2009年、2015年，但是收綠的則有6個(gè)年度，分別是2005年、2008年、2011年、2012年、2013年、2016年。基本很難說是絕對(duì)的大利好。

不過，從實(shí)際操作過程來看，社保基金運(yùn)作因?yàn)槭?ldquo;精選個(gè)股”，因此風(fēng)格上更偏估值合理、質(zhì)地優(yōu)良的個(gè)股，隨著社保基金、養(yǎng)老金的持續(xù)入市，未來市場(chǎng)風(fēng)格或許發(fā)生轉(zhuǎn)變，那些靠講故事的公司越來越?jīng)]有市場(chǎng)。

社保基金又增開6個(gè)A股賬戶！過去15年社保投資啥水平？四大真相驚人

弘毅 券商中國(guó)

A股風(fēng)雨飄搖之際，中結(jié)算公布了一個(gè)重磅消息：時(shí)隔18個(gè)月，社保新設(shè)46個(gè)A股賬戶。投資者不免納悶，社保是來接盤的嗎？

答案是：這想法Too young too simple！

核心事實(shí)：

中國(guó)結(jié)算2016年12月統(tǒng)計(jì)月報(bào)顯示，社保基金當(dāng)月新開A股賬戶數(shù)6個(gè)，滬市與深市各3個(gè)；社保基金期末A股賬戶數(shù)增至316個(gè)。社保基金上一次開戶是在2015年7月份，當(dāng)月滬深兩市合計(jì)新開戶46個(gè)。

真相一：社保開戶和行情漲跌無必然聯(lián)系

社保新開賬戶是否會(huì)迎來一輪行情，那就看看2015年7月社保新開46個(gè)賬戶后的行情吧：

社保在2015年大手筆新開46戶，2個(gè)月后，滬指暴跌千點(diǎn)的！當(dāng)然，社保開戶有時(shí)也會(huì)迎來一輪行情，如2015年1月新開10戶，隨后的5個(gè)月大盤上漲70%左右。放在更廣闊的周期觀察，社保開戶和行情并無必然聯(lián)系。

真相二：社保基金水平很高

社保新開戶和股市漲跌無必然聯(lián)系，是否說明社保基金操盤手水平一般？答案是：都是徐翔級(jí)別。

公開資料顯示，2015年，社保基金權(quán)益投資收益額2294.61億元，投資收益率為15.19%，較上年增長(zhǎng)3.5個(gè)百分點(diǎn)。實(shí)現(xiàn)收益額2239.04億元，收益率則高達(dá)16.52%。

過去15年間，全國(guó)社保基金的投資收益率在2007年達(dá)到峰值43.19%，在2008年熊市跌至-6.79%的低值。2011至2014年的年度投資收益率分別為0.86%、7.1%、6.2%和11.69%。

將近2000億級(jí)別的資金，進(jìn)出股市何其難，無論是在2015年的股災(zāi)，還是2008年的暴跌，社保基金都表現(xiàn)出驚人的操盤能力，即便徐翔出手，不靠?jī)?nèi)幕交易和操縱股價(jià)，能否達(dá)到這種操盤水平也得存疑。

所以，說社保基金是股市接盤俠，還不如說是韭菜收割機(jī)。

真相三：通過申購(gòu)贖回基金進(jìn)出股市更常用

既然社保開戶和行情無關(guān)聯(lián)，社保操盤手們又是神級(jí)操盤水平，難道這些操盤手有更為常用的進(jìn)出股市的途徑？當(dāng)然有，更常用是通過申購(gòu)贖回基金。

其實(shí)社保擁有多個(gè)投資股市的渠道，有直接投資和交易，當(dāng)然也可以選聘委托投資人。還記得中國(guó)中車等中字頭股票在2015年5月份的表現(xiàn)嗎？

當(dāng)時(shí)盛傳社保基金贖回基金300億，并賣出中字頭股票，當(dāng)時(shí)記者調(diào)查的結(jié)果主要有三點(diǎn)：

一是社保基金當(dāng)時(shí)的確向多家社保基金管理人分別追加了約數(shù)十億元、總額達(dá)到數(shù)百億的股票資產(chǎn)，這些資產(chǎn)為上市公司國(guó)有股劃轉(zhuǎn)的股份，主要是中字頭股票。

二是鑒于當(dāng)時(shí)市場(chǎng)走勢(shì)和社保基金的絕對(duì)收益特征，社保基金和社保基金管理人均有意愿將部分資金劃回社保基金。需要特別說明的是，本次社保基金從管理人處贖回現(xiàn)金，首先是管理人從社保基金獲取了大量的股票資產(chǎn)，管理規(guī)模被動(dòng)變大后的調(diào)倉(cāng)行為，主要考慮要鎖定社保基金的收益，以及當(dāng)前市場(chǎng)特征下的最優(yōu)管理規(guī)模。

三是有鑒于此，不少社保基金管理人的確要賣出部分短期漲幅較大的中字頭股票，用以交付社保基金所需的資金。

通俗地講，在2015年5月，社保基金當(dāng)時(shí)手里頭有大量中字頭股票，恰好這些中字頭股票出現(xiàn)非理性上漲，干脆社保基金就把這些股票交給委托投資管理人，讓他們擇機(jī)賣出，誰賣出的價(jià)位更高，誰在第二年選聘中勝出，并獲得不錯(cuò)的管理費(fèi)。

當(dāng)然，反過來講，社保如果想買入股票也大可將資金交由委托投資管理人來負(fù)責(zé)買入。畢竟社保基金人手有限，而負(fù)責(zé)的資金規(guī)模巨大。

真相四：社保基金從來不負(fù)責(zé)救市

每次股市出現(xiàn)大幅波動(dòng)，股民無一例外寄希望政府救市，可是社保基金從來不具備這個(gè)功能。盡管政府從未對(duì)社保基金表態(tài)，但政府確實(shí)對(duì)養(yǎng)老金入市表過態(tài)：

2015年8月，即便是在政府最頭疼股市劇烈波動(dòng)的當(dāng)時(shí)，人力資源和社會(huì)保障部副部長(zhǎng)游鈞還是在國(guó)務(wù)院政策例行吹風(fēng)會(huì)上直言不會(huì)地表態(tài)，最關(guān)心的還是基金保值增值問題，股市的波動(dòng)也好，還是大家所說基金進(jìn)入市場(chǎng)是為了所謂的托市或者救市，這都不是養(yǎng)老基金的功能和責(zé)任。

作為社會(huì)保障的基金和養(yǎng)老的資金性質(zhì)差不多，容不得半點(diǎn)閃失。足見，股民一廂情愿地認(rèn)為社保此時(shí)開戶是為了穩(wěn)定股市有多么荒唐。