光影俠以退為進(jìn)主動(dòng)淡出新三板 “團(tuán)貸網(wǎng)系”欲另辟上市路徑謀發(fā)展

證券時(shí)報(bào)記者 呂錦明

2017新年伊始，團(tuán)貸網(wǎng)母公司、新三板掛牌企業(yè)光影俠(831138)發(fā)布的一則主動(dòng)摘牌公告引發(fā)資本市場(chǎng)的高度關(guān)注和熱議。

公告稱，為配合日后的戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃，光影俠擬申請(qǐng)?jiān)谌珖?guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（新三板）終止掛牌。

雖然光影俠給出的主動(dòng)申請(qǐng)摘牌的理由很簡(jiǎn)單，但這仍被市場(chǎng)直接解讀為“團(tuán)貸網(wǎng)系”為分步、分拆，進(jìn)而跨入更高階資本市場(chǎng)走出的重要一步。

對(duì)標(biāo)陸金所 為另謀分拆上市做鋪墊

2016年3月9日，團(tuán)貸網(wǎng)于通過逆向收購光影俠成功登陸新三板。之后，光影俠將互聯(lián)網(wǎng)金融新增為主營(yíng)業(yè)務(wù)，旗下子公司包括：東莞團(tuán)貸網(wǎng)互聯(lián)網(wǎng)科技服務(wù)有限公司、東莞團(tuán)貸網(wǎng)資產(chǎn)管理有限公司以及深圳正合普惠金融服務(wù)有限公司。其中，團(tuán)貸網(wǎng)科技負(fù)責(zé)團(tuán)貸網(wǎng)平臺(tái)（tuandai.com）的運(yùn)營(yíng)對(duì)接線上資金端，團(tuán)貸網(wǎng)資管和正合普惠負(fù)責(zé)線下資產(chǎn)端的開發(fā)。目前，遍布全國(guó)的近250家自有資產(chǎn)端網(wǎng)點(diǎn)給團(tuán)貸網(wǎng)平臺(tái)提供了近90%的業(yè)務(wù)來源，為企業(yè)快速、穩(wěn)健的發(fā)展提供了保證。

國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)在經(jīng)歷了2015年霸蠻的“千團(tuán)大戰(zhàn)”、2016年合規(guī)要求大背景下的“百舸爭(zhēng)流”之后，戰(zhàn)略升級(jí)和資本運(yùn)作更顯得至關(guān)重要。受限于監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)網(wǎng)貸平臺(tái)IPO的高門檻，截至目前，國(guó)內(nèi)只有宜人貸一枝獨(dú)秀登陸美股，陸金所、螞蟻金服等則在尋求海內(nèi)外上市。市場(chǎng)人士指出，目前此類標(biāo)的在資本市場(chǎng)仍屬稀缺，因此上市估值也變得炙手可熱、奇貨可居。

截至目前，作為行業(yè)龍頭陸金所已正式獨(dú)立拆分陸金服平臺(tái)，將其網(wǎng)貸業(yè)務(wù)剝離，并啟動(dòng)了赴港IPO的計(jì)劃。有傳言稱，此次赴港上市，陸金所的上市估值將達(dá)500億美元，超過其母公司中國(guó)平安約3000億港元的市值，若一切順利，陸金所將于今年年中正式登陸香港資本市場(chǎng)。

和陸金所一樣，團(tuán)貸網(wǎng)系也是從網(wǎng)貸平臺(tái)起家，經(jīng)過四年多的發(fā)展，已經(jīng)成為一個(gè)初具規(guī)模的互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)集團(tuán)。光影俠董事長(zhǎng)、團(tuán)貸網(wǎng)創(chuàng)始人兼CEO唐軍曾表示，P2P只是集團(tuán)旗下一個(gè)很小的產(chǎn)品板塊，團(tuán)貸網(wǎng)的未來發(fā)展將對(duì)標(biāo)陸金所。

以退為進(jìn) 主動(dòng)“擁抱合規(guī)”

據(jù)悉，目前監(jiān)管部門及股權(quán)轉(zhuǎn)讓機(jī)構(gòu)并未對(duì)團(tuán)貸網(wǎng)或光影俠提出任何相關(guān)的要求。

知情人士透露，光影俠此時(shí)主動(dòng)摘牌意在以退為進(jìn)，或許是為了分拆業(yè)務(wù)另謀在高階市場(chǎng)上市做鋪墊，而并非監(jiān)管層的意見。預(yù)期團(tuán)貸網(wǎng)將會(huì)重新梳理、充分整合各業(yè)務(wù)模塊，將集團(tuán)分為P2P板塊和其他相關(guān)有牌照的金融板塊，分拆、分步在港股或A股上市。

值得一提的是，踏入2017年以來主動(dòng)退出新三板的，光影俠并非首例。早在1月初，就有一家旅游網(wǎng)的母公司發(fā)布公告稱，出于公司戰(zhàn)略發(fā)展需要并為進(jìn)一步資本運(yùn)作服務(wù)，擬申請(qǐng)終止掛牌新三板。

市場(chǎng)分析指出，其實(shí)，業(yè)務(wù)分拆也是合規(guī)的要求。隨著網(wǎng)貸監(jiān)管政策的收緊和行業(yè)整改進(jìn)程的加速，分拆業(yè)務(wù)、避免混業(yè)經(jīng)營(yíng)、轉(zhuǎn)向綜合財(cái)富管理平臺(tái)等成為不少集團(tuán)化平臺(tái)的突破口。畢竟，合規(guī)才是發(fā)展的前提。事實(shí)上，在2016年8月24日網(wǎng)貸管理暫行辦法發(fā)布后，包括團(tuán)貸網(wǎng)、網(wǎng)信理財(cái)、積木盒子、開鑫貸、宜貸網(wǎng)、愛錢進(jìn)等平臺(tái)都紛紛宣布升級(jí)轉(zhuǎn)型，這一方面加速牌照布局，另一方面也可將P2P網(wǎng)貸業(yè)務(wù)獨(dú)立運(yùn)營(yíng)。

團(tuán)貸網(wǎng)集團(tuán)（暫定名）于2016年10月宣布轉(zhuǎn)型升級(jí)，將專注于互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，打造綜合持牌的金融服務(wù)集團(tuán)。

據(jù)悉，集團(tuán)將旗下業(yè)務(wù)分為資產(chǎn)端和互聯(lián)網(wǎng)端，資產(chǎn)端基本涵蓋了小微企業(yè)、供應(yīng)鏈金融、小額信貸、消費(fèi)分期、倉儲(chǔ)物流、三農(nóng)經(jīng)濟(jì)等領(lǐng)域。互聯(lián)網(wǎng)端將啟用主域名tdw.cn，成為一個(gè)綜合流量入口，為旗下P2P板塊、私募基金、代銷基金、保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、網(wǎng)絡(luò)小貸等業(yè)務(wù)引流。

85后創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)打開市場(chǎng)想象空間

自宣布轉(zhuǎn)型升級(jí)以來，團(tuán)貸網(wǎng)集團(tuán)動(dòng)作頻頻，比如：收購達(dá)商小貸30.952%的股權(quán)、與東莞證券深度合作等，目前，團(tuán)貸網(wǎng)APP為東莞證券開通了入口，投資用戶通過APP操作可以享受到便捷、優(yōu)質(zhì)服務(wù)及一些專屬優(yōu)惠。另外，去年12月底，團(tuán)貸網(wǎng)官網(wǎng)發(fā)布公告稱，與廈門銀行的資金存管項(xiàng)目已進(jìn)入聯(lián)調(diào)測(cè)試階段，將于節(jié)后正式上線，提醒注冊(cè)投資用戶補(bǔ)全賬戶信息……

值得一提的是，2016年被稱互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)“合規(guī)年”，受2015年負(fù)面信息及2016年監(jiān)管政策的影響，2016年1至10月份，行業(yè)內(nèi)獲得融資的企業(yè)寥寥無幾，但團(tuán)貸網(wǎng)仍獲得了3.75億C輪融資。就此，廣東互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)秘書長(zhǎng)朱明春曾感慨：“在這樣的大背景下，團(tuán)貸網(wǎng)還能獲得3億多的融資，我很佩服！”

團(tuán)貸網(wǎng)為何如此大受資本市場(chǎng)青睞？除了其安全性、發(fā)展性，還得益于其一貫的良好表現(xiàn)。2016年3月完成重組、合并財(cái)務(wù)報(bào)表后，光影俠2016年中報(bào)及三季報(bào)均表現(xiàn)不俗——前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.76億元，利潤(rùn)總額達(dá)1.39億元，歸屬于股東的凈利潤(rùn)達(dá)1.03億元，相比中報(bào)的5843萬和2015年度不足68萬的凈利潤(rùn)，顯示其業(yè)務(wù)增長(zhǎng)顯著、盈利表現(xiàn)穩(wěn)定。

另外，光影俠背后的“團(tuán)貸網(wǎng)系”在2016年度利潤(rùn)超2億元人民幣；光影俠股價(jià)最新報(bào)收128.7元/股，總市值達(dá)71.35億元。

對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士分析稱，毫無疑問，團(tuán)貸網(wǎng)已進(jìn)入平穩(wěn)成長(zhǎng)的上升通道。在新三板掛牌不但提高了光影俠及背后團(tuán)貸網(wǎng)集團(tuán)的融資能力，也使得公司治理得到規(guī)范，信息披露義務(wù)得以履行，為企業(yè)發(fā)展的提速奠定了良好的基礎(chǔ)。新三板流動(dòng)性不足，團(tuán)貸網(wǎng)在資本市場(chǎng)另謀出路屬正常流動(dòng)，也是企業(yè)發(fā)展的需要，“敢上敢退，不僅體現(xiàn)了公司實(shí)力強(qiáng)勁、盈利穩(wěn)定，經(jīng)得起折騰，更折現(xiàn)了團(tuán)貸網(wǎng)創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)始終如一、甚至更強(qiáng)更盛的創(chuàng)新勇氣和創(chuàng)業(yè)心態(tài)。發(fā)展勢(shì)頭向好、‘糧草’充足的光影俠此時(shí)主動(dòng)退出新三板，以唐軍領(lǐng)軍的85后創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)將引領(lǐng)團(tuán)貸網(wǎng)集團(tuán)如何發(fā)展，資本市場(chǎng)對(duì)此有了很大的想象空間。”