商務部將推進落實消費升級 汽車市場有望迎增長空間

在商務部12日召開的新聞發布會上，市場運行司副司長王斌表示，將加快實施消費升級行動計劃2019年重點工作，推動消費市場平穩增長。去年底，全國商務工作會議已經對這項工作進行了研究部署，今年4月份，還將召開全國性專題會議推進落實。

王斌指出，按可比口徑，我國汽車千人保有量2018年是170輛。發達國家，比如美國能夠達到將800輛左右，像歐、日等等發達國家在500到600輛。“并不是說大家不愿意買汽車，這是階段性的，我們還有很大的增長空間。”

另外，近期，十部委聯合印發了《進一步優化供給推動消費平穩增長促進形成強大國內市場的實施方案（2019年）》，提出六個方面24項具體措施，具體包括推進老舊汽車的更新、報廢更新方面，支持有條件的地方對報廢國Ⅲ及以下排放標準的汽車以舊換新，并給予適當補助，以及進一步落實全面取消二手車限遷政策，鼓勵限購城市優化機動車輛限購管理措施，有條件的可采取適度盤活歷年廢棄的購車指標等辦法。

銀河證券指出，去年以來乘用車行業需求持續下行，整車廠盈利能力減弱，優質品牌銷量將保持增長，業績保持穩健上行；商用卡車市場，重卡行業高基數壓制四季度增長。客車板塊在面臨補貼門檻提升、補貼金額退坡背景下，預計行業整合將加速，龍頭公司有望提升市占率；零部件板塊受整車廠四季度促銷影響或有價格壓力。

個股方面，銀河證券認為，僅僅對題材和熱點的關注是無效的，而應該是針對符合產業趨勢，具有長期競爭力龍頭公司是重點挖掘的個股。無論是產業鏈上中下游，未來都是圍繞著品牌、企業管理與資源等多方面的競爭力的研究。從行業趨勢來看，客車行業的寡頭競爭趨勢正在快速形成，乘用車看好上汽集團、比亞迪。

萬聯證券表示，展望后市，車市低增長基本確定，但去年的低基數效應及產業結構升級改善不容忽視，在車市消費平穩及頭部企業盈利穩健的預期下，春季結構性行情值得期待，建議持續關注汽車行業低估值藍籌與新領域高成長個股。對于新能源汽車，工信部啟動面向2035年新能源汽車規劃，且中汽協預計今年新能源汽車銷量達到160萬輛，市場對補貼政策的退坡已充分消化，隨著春季企業開工率的提升，新能源補貼政策的出臺，產業鏈價格談判的陸續落地，行業補庫存動力依舊存在，相關龍頭企業可逢低持續關注。

渤海證券認為，新能源汽車市場已進入后補貼時代，新能源汽車補貼加速退坡已成大勢所趨，隨著補貼政策對于技術標準要求更加嚴格，中高端新能源乘用車未來將成為增長主力；同時目前燃料電池補貼不退坡，顯示國家對燃料電池技術路線的重視，隨著燃料電池研發技術不斷突破、配套設施不斷完善，未來燃料電池汽車將有望成為新能源汽車領域的終極路線之一。

渤海證券指出，持續提質降本仍然是新能源汽車產業改善供給、激發終端需求的關鍵，因此未來產業技術不斷升級是趨勢，優質龍頭車企因具備研發優勢、規模優勢和更大的定價權而將充分受益。維持新能源汽車板塊“看好”評級，建議關注優質龍頭企業，推薦比亞迪（002594）、北汽藍谷（600733）、宇通客車（600066）、寧德時代（300750）。

智能汽車方面，目前智能網聯汽車發展仍處于初級階段，隨著政策支持力度不斷加大，產業技術的不斷進步，未來汽車電子與 ADAS 裝配率有望快速上升，堅定看好汽車電子、ADAS 領域的投資機會，建議關注拓普集團（601689）、星宇股份（601799）、德賽西威（002920）、保隆科技（603197）。