華泰金控研報：拼多多八大類目品牌商品均價“全網最低”

1月中旬，二級市場研究機構“華泰金控（香港）”發布了一份關于春節前主流電商的比價報告。報告顯示，拼多多新年促銷期八大類目商品平均價格“全網最低”，相比天貓與京東，拼多多同等品牌商品價格要低15%—40%。

▲1月21日起，拼多多“百億補貼”對各大電商平臺銷量最大的一款醫用一次性無菌口罩進行了每包40元的無門檻補貼，消費者領取無門檻商品券后，可以18.9元的價格購買。拼多多表示，目前庫存深度為5萬份，前期每人可購買至少一份，正在聯系生產廠家不斷生產和加快補貨。

在具體品類上，報告顯示，拼多多百億補貼在家居飾品、美妝、食品飲料三大領域保持著絕對的價格優勢，價格平均比其他電商平臺低40%左右。此外，在運動裝備、母嬰、家用電器、智能手機和設備、電腦等其他類目上，同樣也平均比天貓、京東低至少15%以上。

該報告選取了家具、運動服飾、食品飲料、手機數碼、美妝、電腦、母嬰及家用電器八大類目的商品作為研究對象，通過對拼多多、京東、天貓三家電商平臺同等品牌商品的售價進行比較，得出價格比率。

報告用拼多多平臺價格與天貓、京東平臺價格進行比較，比值小于1則意味著拼多多具有價格優勢。而數據顯示，上述八大類目的價格比值全部低于1，這也意味著，在抽樣的八大類目同等商品中，拼多多相比京東、天貓均具有絕對價格優勢。

▲圖中藍色柱體為相同商品拼多多價格/天貓價格；淺灰色柱體為相同商品拼多多價格/京東價格。數值低于1，則說明拼多多價格相比更低，數值越低，說明拼多多的價格優勢越大。

報告著重提及了拼多多的“百億補貼”計劃，認為該計劃將商品與其他平臺進行比價，幫助拼多多向消費者提供了“全網最低價”服務。

據此前另一份券商的研究報告顯示，拼多多“全網最低價”的原因在于拼多多獨特的營商結構。據分析，拼多多通過社交拼團等方式系統性降低了流量成本，商家在拼多多付出的營銷推廣成本僅為其他電商平臺的三分之一。

以商品類目為例，商家在天貓平臺花1塊錢購買廣告，只能帶來0.85元的生意，而在拼多多，花1塊錢可以帶來5-8塊錢的生意回報。因此，商家在拼多多平臺可以少花錢換來大流量，這也降低了同等商品的平臺售價。

除此之外，拼多多平臺目前對入駐商家采取零傭金政策，而天貓平臺則要收取傭金2.5%，客觀上也造成了商品價格的差異。

據此前拼多多“百億補貼”項目負責人宗輝介紹，在系統性保障低價的前提下，拼多多與品牌商進行聯合補貼，就能幫助品牌商服務更多新消費者。

目前，拼多多“百億補貼”活動已持續超過200天，創造了電商平臺發起的最長促銷活動紀錄。據媒體報道，僅蘋果手機一項，拼多多平臺2019年全年已售出超過200萬臺，平均每臺手機補貼了超過500元，僅此一項，拼多多便為消費者掏出了10億現金。

此前“超對稱技術”研究報告顯示，僅2019年第四季度拼多多百億補貼的補貼額就達到50億元左右，如果從拼多多推出百億補貼算起，實際補貼或已超過100億元。

報告在認可拼多多實際補貼力度同時也表示，“補貼消失后，消費者是否會繼續忠于拼多多還值得觀察”。盡管頻遭資本市場質疑，但拼多多創始人黃崢此前在財報會議上曾表態，百億補貼現已升級為平臺的一項長期戰略。

據了解，春節期間拼多多還將繼續擴大“百億補貼”規模，上線“春節不打烊”特別活動，在原有補貼基礎上追加30億元補貼資金與現金紅包，進一步讓利消費者。