穆迪調(diào)降中國評級 穆迪為什么降低中國信用評級?中國方要如何應對（2）

Aa3和A1最大的區(qū)別就在于風險，Aa3表示信用程度較高，資金實力較強，資產(chǎn)質(zhì)量較好，各項指標先進，經(jīng)營管理狀況良好，經(jīng)濟效益穩(wěn)定，有較強的清償與支付能力；A1則表示資金實力、資產(chǎn)質(zhì)量一般，各項經(jīng)濟指標處于中上等水平，經(jīng)濟效益不夠穩(wěn)定，清償與支付能力尚可，受外部經(jīng)濟條件影響，償債能力產(chǎn)生波動，但無大的風險。

穆迪官方給出的原因是我國首都北京經(jīng)濟疲軟，債務上升，金融體系混亂。信用評級下降帶來的后果可能會提高國家企業(yè)、國家銀行等國有機構的借款成本。在調(diào)整前，中國工商銀行發(fā)布的5年期美元債券收益率為3.2%，而同評級的高盛發(fā)行的債券，收益率則為2.8%。

2015年，我國的經(jīng)濟增長為6.7%，2016年是6.9%。穆迪認為，這兩次增長是自1990年以來最低的，于是就成為了此次 調(diào)整的重要原因之一。然而，經(jīng)濟增長放緩不正是發(fā)展穩(wěn)定的象征嗎？此外，經(jīng)濟增長放緩，債務水平上升，這就是為了保持經(jīng)濟增長。那么穆迪降級背后的含義，其實就變得非常明顯了。

第二點，因為一些你們都懂，但是我就不說的原因，北京經(jīng)濟在2017年年底是絕對不可能出現(xiàn)下滑的。這點我認為穆迪應該再清楚不過了，如果沒有任何背后的原因，那么穆迪對北京的看法可能來自于我國平衡北京經(jīng)濟至全國水平時，而導致的大量制造業(yè)危機，如裁員、關停業(yè)務等。中國的商品進出口也位于世界的先列，同時這些制造業(yè)多為國有，或者準國有機構（比如X鋼）。因此，才會對北京持負面態(tài)度。

說到這里，其實矛盾就很明顯了。我國自開始信息產(chǎn)業(yè)改革，就已經(jīng)誕生了大量基于傳統(tǒng)商業(yè)的數(shù)字經(jīng)濟。這其中，也包含了大量國有企業(yè)參與的項目。可以說我國的經(jīng)濟正在從制造業(yè)、農(nóng)業(yè)、原材料等轉(zhuǎn)變成為信息業(yè)。而穆迪似乎沒有看到這些，或者說故意不看。

第三，這次降級明顯夸大了中國當下的經(jīng)濟困難。2017年，我國深化供應側(cè)改革執(zhí)行力以及我國擴大總需求能力，都不是穆迪在公開信中提到的。我國財政部門表示，這次降級“不合適”。

我沒有什么證據(jù)，但是結合我國和世界其他大經(jīng)濟在2017年的經(jīng)濟狀況來看，我認為這次降級的原因不會這么簡單。一些專家認為：中國作為世界上最大的經(jīng)濟體之一，這樣突如其來的降級不合常理。

穆迪在2016年對我國的發(fā)展前景的預測是持樂觀態(tài)度的，半年沒到就變了張臉。難免會讓人覺得，是不是有人在暗中搗鬼，亦或者是阻礙我國經(jīng)濟發(fā)展（一個猜測，不一定對）。