最大印鈔廠要破產原因是什么？ 電子支付無情沖擊？

中國基金報記者 安曼

印鈔廠也沒錢印錢了！

俄羅斯電視臺12月8日報道，世界最大的印鈔廠——德拉魯公司，日前發出了可能破產的警告。

目前，這家印鈔廠為全球超過140個國家印制鈔票。

不少網友質疑，印鈔廠也能倒閉？

曾經每股1.5萬元的印鈔廠

為啥這么慘？

據公司官網介紹，具有200多年歷史的德拉魯公司與全球142家央行簽訂了印鈔合同，也就是說世界上約三分之一的鈔票都是這家公司印刷的。

據說，如果把他們每周印刷的鈔票疊成一座高塔，高度是世界最高峰圣母峰(Everest)的兩倍。

正因為如此，德拉魯被稱作是世界上最大的商業印鈔機。同時，它也是一家在倫敦證券交易所上市的上市公司。

在德拉魯的高光時刻，股價曾經高達1597.4英鎊(約合人民幣14771元)，每股價格相當于10股貴州茅臺！

然而，雖然有著悠久的歷史背景，這家上市印鈔廠與各國國有背景的印鈔廠相比，只能依靠價格和銷售策略來拉攏客戶。

然而，近兩年，德拉魯新業務拓展方面接連失利，高管陸續離職，讓德拉魯的股價也大幅跳水。

2018年4月，在英國政府為脫歐準備的藍皮英國護照招標中，本土作戰的德拉魯輸給了具有法國國資背景的GemaltoNV，4.9億英鎊的大單飄到了英吉利海峽的對面。

據彭博社報道，這一打擊對德拉魯的打擊極大。彼時，股價斷崖式下跌，從600英鎊左右直接跌至400英鎊左右才企穩，短短10多個交易日，跌幅高達30%。

誰知更慘的是，由于委內瑞拉的惡性通貨膨脹和后續的制裁，使得委內瑞拉央行無法支付賬單，為該國印鈔的德拉魯公司只能無奈地記下了一筆1800萬英鎊的應收賬款。

與此同時，英國金融犯罪調查機構SFO（嚴重欺詐辦公室）正就德拉魯涉嫌南蘇丹政府腐敗嫌疑進行調查。

凈利暴降近90%

債務飆升60%

在最新公布的半年報中，德拉魯的主營業務——印鈔的營收下降了29.5%，這直接導致了該公司上半年的凈利潤下降了87.1%。

10月份剛剛上任的德拉魯CEO Clive Vacher 坦言，今年公司的業務受到了極大的挑戰，董事長、CEO、行政總監和中層骨干的相繼離職，讓公司一度陷入了混亂。同時，隨著印鈔業務需求的減少，印鈔價格也承壓。

在營收下降的同時，德拉魯9月底的凈債務躥升至1.71億英鎊，較今年3月份的1.08億有了近60%的提升。

同時由于公司股價一直在快速下跌，目前債務水平已經超過了其1.4億英鎊左右的市值規模。更糟的是，公司似乎正處在加速衰敗的過程中，本財年半年報顯示公司稅前凈虧蝕達1210萬，去年同期盈利710萬。

更糟的是，半年報還顯示公司稅前凈虧蝕達1210萬，去年同期盈利710萬。

為了自救，新CEO以4200萬鎊將國際驗鈔解決方案出售，以緩解公司的流動性問題。

半年報公布之后，德拉魯的股價27日，倫敦交易所開盤后，一度下挫約20%。截止到12月6日，德拉魯的股價僅剩130英鎊/股(不到高光時刻的1/10)，市值僅剩1.35億英鎊，公司的債務水平已經遠遠超過了其總市值。

僅僅一周的時間，德拉魯就發出了破產警告。

在極度依靠信譽生存的印鈔行業，有哪家央行愿意把本國的流通貨幣訂單，交給一家資不抵債的上市公司呢？

在線支付沖擊印鈔業務？

在俄羅斯電視臺的報道中，德拉魯稱受到了現金支付向非接觸式銀行卡支付和在線轉賬轉移的沖擊。

如果德拉魯破產，2800多個工作崗位的員工可能面臨下崗的風險。

此前，根據德拉魯公司的評估，商業印鈔產業的產量大約占了全世界鈔票印刷總產量的 11%。

事實上，除了中國、印度、美國等只在國內印鈔的國家之外，許多國家都會將部分的印鈔業務外包給海外印鈔公司，如位于西非的賴比瑞亞連印鈔設備都沒有，這些國家完全仰賴印鈔公司的協助。

今年4月，針對“由于電子商務、移動支付、數字貨幣的發展，紙幣正變得過時”的說法，全球第二大印刷機制造商KOENIG&BAUER首席財務官MATHIAS DAEHN表示，由于流通中的法定貨幣與國內生產總值（GDP）密切相關，新興市場尤其需要越來越多的現金。

所以目前，并不存在印鈔業務變得過時的。

部分網友也表示認同。