美聯儲近10年來首次加息 開啟貨幣緊縮模式

經過兩天的決策會議，美國聯邦儲備委員會12月16日宣布將聯邦基金利率上調25個基點，目標區間為0.25%至0.5%，這是美聯儲近10年來首次加息。《華爾街日報》稱，此次加息標志著美聯儲結束了保持7年之久的零利率政策，從而走上了“漸進的”貨幣緊縮之路。

美聯儲主席耶倫在16日的新聞發布會上一再強調，未來將采取“謹慎”而“漸進”的步調。經濟專家預測，2016年美聯儲將加息4次，到年底聯邦基金利率有望上升至1.375%；2017年加息4次，聯邦基金利率上升至2.375%；2018年加息3到4次，聯邦基金利率上升至3.25%。

美聯儲選擇在今年最后一次決策會議上決定小幅加息，有多方面的原因。

其一，美國經濟發展雖說不盡如人意，但總體上保持持續增長的態勢。為了防止未來經濟出現過熱現象，加息舉措不得不為。

其二，美聯儲長期緊盯兩項指標：失業率和通貨膨脹率，前者“令人滿意”，后者“處于上升之中”。美聯儲預計，2016年失業率還會下降到4.7%，未來長期的失業率將保持在4.9%的水平。通貨膨脹則多年來一直低于美聯儲2%的目標。美聯儲發表聲明說，今年以來美國就業市場明顯改善，有理由相信通脹將向2%的中期目標邁進。

其三，世界經濟總體形勢不給力。美聯儲實施小幅加息，一方面是預防本國經濟走向“過熱”，另一方面也是為了縮減加息對國際社會造成過大的“溢出效應”。

自今年上半年以來，美聯儲加息就一直“呼之欲出”，給整個世界，尤其是新興市場經濟體造成了極大壓力。如今“靴子落了地”并沒有出人意料，“小步走”策略倒是讓國際社會“長舒一口氣”。

歐洲國際政治經濟研究中心研究員大衛·克萊曼說，由于美國經濟基本面的不斷向好，就業市場形勢改善，美元今后繼續走強的可能性比較大。此外，隨著美國進入加息周期，市場上美元資金的供應就相對減少了。國際投資者為獲得更高的回報，將會把原本投入到新興市場的資金重新投入美國市場。部分新興市場國家需要警惕資本外流的現象加劇對經濟發展帶來的不利影響。

“市場對本次美聯儲會議的看點已經超越是否加息這件事情本身，而更多的是明年加息的頻率和幅度可能給市場帶來的影響。”新加坡華僑銀行經濟學家謝棟銘對本報記者說。有經濟學家指出，在美聯儲首次升息之后，“新興市場的最大擔憂與貨幣相關”，因為美聯儲升息帶來的美元走強，可能會給包括土耳其、俄羅斯和巴西在內的一些國家帶來更深的傷痛，這些國家企業擁有大量美元外債，償債任務將因美元升值而變得更加艱巨。

也有分析人士認為，盡管新興經濟體面臨嚴峻挑戰，但再次發生金融危機的可能性不大。在經歷了前兩次金融危機的洗禮之后，很多新興經濟體的經常賬戶赤字下降，實行了更有彈性的匯率制度，抵御外部金融風險的能力有所增強。