劉士余：熔斷造成了助跌效果 未來幾年不會再推

3月12日，證監會主席劉士余表示，當初研究推出熔斷機制，是為了保護中小投資者的合法權益，在研究論證過程中，滬深兩家交易所也征求了意見，征求面還是比較廣泛的，征求意見共識度還是比較高的。

劉士余表示，但是呢，制度推出之后，客觀上助推了市場下跌，制度推出的結果，基本背離了初衷。證監會立即叫停了這個機制?；仡^看有教訓。有待進一步深化認識。

劉士余稱，為什么推出共識度較高？可能還是在去年股票大幅下跌的情況下，可能是對中國投資者結構了解不夠。是以中小投資者為主體。為什么說有教訓，資本市場的制度安排重構，跟國際上好的經驗，每一項改革必須牢牢立足中國國情。單從投資者角度而言，中小投資者為主，在這一點在市場上是不多見的，很不一樣，未來幾年可以預見，投資結構不會發生根本性變化，不具備推行熔斷機制的基本條件。

熔斷機制推出1月1日推出后的首周出現四次熔斷，“熔斷險”演變成熔斷“險”，市場震驚。

1月4日，滬深兩市早盤重挫，午后交易12分鐘后，滬深300指數即觸及5%熔斷閾值，全市暫停交易15分鐘；恢復交易后僅6分鐘，第二檔7%閾值熔斷啟動，大盤最終提早1.5小時收盤。

1月7日，大盤再遭熔斷。周四早盤，滬深兩市跳空低開后僅交易12分鐘，滬深300跌幅超過5%，周內第三次觸發熔斷，暫停交易15分鐘；恢復交易約1分鐘后，滬深300指數閃電跌至7%。當日，大盤交易時間共13分鐘，上證綜指成交量僅70.6億元。

當日晚間，三大交易所發布通知，自1月8日起暫停實施指數熔斷。

熔斷成為證券市場史上最短命的政策，市場人士對此評價較為積極，認為證監會勇于糾錯，可以免于讓市場陷入更大風險。