出境游市場火熱 眾信旅游上半年營收凈利雙增

眾信旅游集團股份有限公司今日公布了2017年半年度業績報告，報告顯示，受益于出境游市場的蓬勃發展，尤其是歐洲旅游市場復蘇，眾信旅游上半年業績實現穩步增長。

上半年營收凈利齊漲 境外服務業務收入可觀

截至2017年6月30日，眾信旅游實現營業總收入50.5億元，同比增長13.40%，歸屬于上市公司股東的凈利潤9525.14萬元，同比增長26.58%。

眾信主營業務為出境游批發、出境游零售、整合營銷服務三大板塊。從具體業務來看，作為占營收比重最高的業務板塊，2017年上半年出境游批發業務增速放緩，毛利率持續提升。報告顯示，截止6月30日，出境游批發業務收入38.75億元，同比增長13.11%，相較2016年全年27%的增速有所放緩；毛利率8.81%，提升0.88個百分點。

由于上半年眾信旅游著力于調整產品結構、更新產品設計，出境零售業務毛利率有顯著提升。報告顯示，2017年上半年公司出境零售業務收入7.688億元，同比增長6.82%，毛利率15.08%，提升1.51個百分點。

整合營銷服務新增客戶業務量有明顯增長。報告顯示，上半年整合營銷服務業務收入3.26億元，同比增長22.79%，毛利率10.71%，提升0.64個百分點。

值得關注的是，隨著眾信旅游將業務逐步向游學、移民置業、代理購物退稅、旅游金融、健康醫療、旅游消費信貸等出境綜合服務延伸，這一系列出境服務業務為眾信旅游帶來可觀的收入。報告顯示，2017年公司在其他行業產品收入852.09萬元，同比增長338.62%。

出境游火熱帶動業績上升 風險與機遇并存

根據國家旅游局近期發布的統計數據，2017年上半年中國公民出境旅游人數6,203萬人次，比上年同期的 5,903萬人次增長5.1%。

從國內市場看，以成都、武漢、長沙、南寧等為代表的二線城市出境游市場快速增長，貢獻了大量新客群。

從目的地來看，受國際局勢影響，日韓游迅速降溫，其中，赴韓游客同比下降40.97%。最大的受益者是東南亞國家，赴泰國、越南、柬埔寨等國游客保持快速增長，同比增長56.1%和31.3%；此外，上半年歐洲游強勢反彈，赴歐游客同比增長65.0%，其中跟團游增長81%，成為眾信旅游業績的重要驅動力。

作為國內出境旅游的龍頭企業，眾信旅游在歐洲、大洋洲、非洲、美洲等長線出國游及亞洲短線周邊游上一直保持較強的競爭力，并不斷推進海外目的地布局，積極在熱點國家投資地接社。

然而，出境旅游業務受宏觀經濟、旅游目的地安全、匯率波動等因素影響較大，亮眼的業績背后隱藏著眾多不確定因素。

業內專家指出，國內宏觀經濟波動會對出境游企業的經營業績產生重大影響，國民生產總值、居民可支配收入、全國人口總數等宏觀經濟指標的變動都與出境游行業的發展密切相關。具體來說，在經濟上升期，消費者會增加出境旅游、購物等方面的消費；在經濟衰退期則會減少出游頻次和消費金額，而出境旅游行業對消費者出境旅游頻次、消費金額具有高度依賴性。

從當前情況來看，雖然中國經濟規模仍保持增長，但經濟增速出現下滑，如果未來國內宏觀經濟波動影響到居民可支配收入，國內游客可能會減少境內外旅游的消費金額和頻次，進而對主營出境游和出境服務的眾信旅游經營業績產生較大影響。

其次，在當前國際經濟環境不明朗的情況下，各國經濟形勢面臨嚴峻挑戰，匯率的波動是不可避免的。眾信旅游主營出境旅游業務，服務活動大都發生在境外，匯率的波動將會對公司的收入、營業成本、利潤造成影響。

此外，3月下旬以來，英、法、荷等歐洲熱門旅游國家多地再度爆發恐怖襲擊，地點多位于旅游景點（倫敦橋、巴黎香榭麗舍大街等）附近，旅游目的地安全環境惡化使下半年歐洲游形勢的不確定性增加。

雖然出境游產業面臨諸多風險，但眾信旅游對其未來發展仍信心十足。公司預計 2017 年前三季度實現凈利潤 1.68-2.74億元，變動幅度-20%至30%。